Nästa vecka sparkar rapportperioden igång. Vi fick en försmak redan under veckan när Scanias tidigarelagda rapport visade ett utfall för perioden januari-mars som slog förväntningarna med råge.

Scania bedömer att den underliggande efterfrågetrenden är positiv som ett resultat av det förbättrade konjunkturläget i Europa. Det om något är en positiv signal för de exportrelaterade bolagen på börsen, och inte minst välkommet efter nätverksvideoföretaget Axis vinstvarning.

På tisdag är det dags för SKF, som traditionellt brukar inleda rapportsäsongen bland de cykliska bolagen. I samband med bokslutet höjde SKF de sekventiella utsikterna för det första kvartalet. Två månader senare hette det att efterfrågan inte hade lyft. Osäkerheten bland analytikerna är av lätt insedda skäl betydande inför tisdagens rapport.

Bland övriga verkstadsbolag  har däremot trenden varit betydligt mer optimistisk i upptakten till rapportperioden.Bland andra Atlas Copco, Trelleborg och Alfal Laval betade av nya rekordnoteringar under veckan. Frågan är bara om investerarna har ställt upp förväntningarna för mycket.

Här hittar du Placeras artikel som visar hur vinstprognoserna och värderingarna  har förändrats sedan bokslutsrapporterna.

I USA var det som vanligt aluminiumproducenten Alcoa som var först ut att rapportera det sistlidna kvartalet. De optimistiska tongångarna i bokslutets framåtblick infriades i första kvartalets rapport och resultatet översteg förväntningarna. Alcoas starka rapport och fortsatt optimistiska framtidssyn bidrog i hög grad till det positiva "sentimentet" kring svenska verkstadsaktier.

Här kan du läsa Placeras  artikel som visar de viktigaste rapporterna och datumen i rapportperioden.

Alfa Lavals rekordnotering handlade dock mer om en lustfylld reaktion på att bolaget gjort ett stort förvärv i Norge. Men efter den initialt positiva reaktionen mildrades förtjusningen  och Placeras Per Ericson konstaterade i sin kommentar att förvärvet visserligen var logiskt men att det inte förändrar synen på aktien som ganska dyr.

Går vi över till att titta på kapitalflöden så har utdelningssäsongen kommit igång. Teliasonera och NCC är två generösa utdelare där de så kallade kupongerna skiljdes av 3 april. Telia delade ut 3 kronor per aktie och NCC 6 kronor per aktie. Noterbart i sammanhanget är att NCC gått över till halvårsvis utdelning och att ytterligare 6 kronor ska delas ut i oktober.

Efter att rätten till utdelningen skiljdes av så har NCC:s B-aktie backat 5,2 procent och Telia med 9,3 procent. Det ser dramatiskt ut, men justerat för utdelningarna har bägge aktierna utvecklats i princip i linje med övriga börsen.

Kanske mer intressanta utdelningssignaler kom dock i bolag som Lucara och Unibet.  Nätspelsbolaget Unibet har beslutat sig för att dela ut Kambi, bolaget som tillhandahåller sportbokstjänster, till aktieägarna. Även om beslutet inte var oväntat så bidrog det till ett gediget köpintresse som skickade upp aktien till nytt kursrekord.

Diamantproducenten Lucara hade en lyckad vecka på diamantbörsen. En av de sålda stenarna var på 167 karat och såldes för 12,4 miljoner dollar så nu väntar generösa utdelningar i bolaget. Aktien steg till nya rekordnoteringen 12,40 kronor. På ett år har aktien stigit över 200 procent och under veckan som gick summerades uppgången till 7 procent.

Veckans vinnare på börsen var Raysearch, som gör programvara för dosplanering vid cancerbehandling. Aktien klättrade 15 procent på beskedet att en förlikning har nåtts i USA med Prowess kring en patentstrid. Förlikningen kostar bolaget 35 miljoner kronor, vilket belastar fjolårets resultat, men har den positiva effekten att en hel del osäkerhet i aktien försvinner.

Veckans förlorare var 3D-bolaget Arcam som backade 20 procent. Förklaringen står att finna i att aktien smittats av den allmänna urblåsningen i nya generationens teknikaktier i USA i veckan. Det första tydliga tecknet var King Digitals floppade börsintroduktion.

Men det fanns gott om tecken på att något var i görningen. Exempelvis hade just 3D-bolagen i USA och popaktier som Tesla Motors och de sociala nätverksbolagen börjat halka utför.

I mitten av veckan belyste också Placeras Thomas Nordwall den stigande oron för att bolag inom den nya tekniksfären var på väg mot en krasch.  Redan dagen efter kom den stora urblåsningen på teknikdominerade Nasdaqbörsen. Under den senaste månaden har nu bland andra Facebook backat 15 procent, Twitter 23 procent och Linkedin 16 procent.

Klicka här för att se listan över veckans vinnare och förlorare på Stockholmsbörsen.

Ett irriterande börsfenomen firade slags triumf på veckans börs – det breda teckningsintervallet.Fastighetsbolaget D. Carnegie & Co, som Placera tyckte var värd att teckna inför listningen på First North, hade ett spann i teckningsintervallet på absurda 29 procent. Det motsvarar tre gånger en normal årsavkastning på börsen.

Med stöd avHemfosas starka börsdebut var intresset på topp och D. Carnegies aktie fick en lysande start som publikt handlat bolag.

Om inte det amerikanska teknikraset fortsätter lär intresset för att gå till börsen vara betydande bland börsaspiranterna.

På den motsatta sidan meddelade Lappland Goldminers tidigare att man kastar in handduken och begär bolaget i konkurs. Aktien är nu utslängd från Stockholmsbörsens domäner. En kartläggning av guldbolagens som Placera gjorde i veckan visar att det är en bransch som onekligen jobbar i motvind.

På makrosidan var Riksbankens besked på onsdagen att reporäntan ligger kvar på 0,75 procent högintressant. Orsaken var att direktionen via både räntebanan och de efterföljande kommenterarna signalerade att en sänkning av reporäntan rycker närmare.

Torsdagens oväntat låga svenska inflationssiffra för mars innebar, enligt Placeras makroexpert Pekka Kääntä, att sannolikheten för en räntesänkning nu är mycket stor.

En normalt viktig händelse, regeringens vårbudget, blev lite av en ickehändelse. Som opinionsläget ser ut just nu betraktas den s-märkta skuggbudgeten som mer relevant för framtiden och redan på fredagen stod det klart att finansministerkandidaten Magdalena Andersson ser rejäla  skattehöjningar som medicinen för svensk ekonomi.

Via aktiehandeln i Swedish Match går det att uttolka vem aktieinvesterarna tror blir ny finansminister. Anders Borg vill höja skatten på snus med 22 procent medan den s-märkta utmanaren  vill höja skatten med 8 procent (samma nivå som för cigaretter). Under veckan steg Swedish Match aktie med 4,5 procent.

När vi summerar veckans handel så här på eftermiddagen kan vi konstatera att den samlade börsomsättningen låg klockan 15.00 på 63 miljarder kronor, ungefär 5 procent högre än motsvarande tidpunkt för en vecka sedan.

Kvoten mellan kursuppgångar och nedgångar under veckan låg på 23 procent, alltså gick det mer än 3 fallande aktier på varje stigande.På storbolagens lista, som vi betraktar som en bättre illustratör av det proffesionella agerandet, så steg 12 aktier medan 74 sjönk.  Av den kvoten på 16 procent kan vi dra slutsatsen att så kallade smarta pengar drog sig undan på börsen.

Veckans mest lästa artiklar på Placera var: "Spänt läge inför rapporterna", följd av "Snipp, snapp, snut så var gruvsagan slut" och "Guldläge pruta på bolån".

Veckans börsuttryck är kupong. Det är en branschterm för utdelning (eller ränteutbetalning för obligationer) som härstammar från tiden före elektroniska värdepapper.

Främst obligationer men också aktier var likt dagens sedlar tryckta på dyrt vattenstämplat papper och kunde ha avskiljningsbara kuponger som man rev loss och gick till banken med när det var dags att hösta in en utdelning eller ränta. 

Ordet "nollkupongare" syftar således på obligationer som inte har någon ränteutbetalning utan köps till ett pris som understiger det nominella beloppet. Räntan blir skillnaden mellan köpepriset och det nominella priset som oblitationen senare kan lösas in för.

Thomas Nordwall Tomas Linnala