Sandvik och SKF har fallit 9 procent senaste månaden. Volvo har backat 8 procent och Alfa Laval 5 procent. Ett av de senaste årens lysande verkstadsstjärna, Trelleborg, har fått se sin B-aktie falla 11 procent på bara en månad. Det ser ut som att allt färre vill äga aktier i industribolagen inför rapportperioden som startar på allvar om två veckor.

Men en liten tröst är att det inte är någonting nytt under solen. Placera har mätt varje månad i verkstadsbolagens index sedan millennieskiftet och det visar sig att upptakten inför tredje kvartalets rapportsäsong följer det 13 år långa mönstret till punkt och pricka.

Under september månad backade industribolagens SX2000-index med 1,40 procent. Det är exakt samma utveckling som genomsnittet för månaden under perioden 2000-2013. Medianvärdet, som balanserar effekten av enskilda extrema månader, ligger under samma period på -1,38 procent.

Ska man då titta vidare på hur industribolagen utvecklats under det sista kvartalet under hela perioden är det siffror som värmer i höstmörkret.

I genomsnitt har industribolagens index stigit 1,91 procent under de 13 oktobermånaderna. För november och december är motsvarande genomsnittliga uppgång 2,31 respektive 2,40 procent. Medianvärdena under respektive månad avviker inte kraftigt från snittet.

Innan någon blir alldeles till sig kan det vara bra att påminna om att det är så här historien ser ut – det är inte liktydigt med att framtiden måste bli likadan. Historien visar att det inte saknas negativa utfall under de här månaderna.

I fjol blev oktober månad en besvikelse där index backade 2,0 procent. Möjligen kan man söka förklaringen i att index steg 3,6 procent under september månad, vilket i praktiken innebar att aktiemarknaden gick in i rapportperioden med högt ställda förväntningar. I år borde förhållandet vara det omvända. November och december månad blev bägge plusmånader i fjol.

Den mest spektakulära oktobermånaden under mätperioden var 2011 års upplaga då industribolagens index steg 12,5 procent. Inför den starka månaden hade dock index backat fem månader i rad med totalt 30 procent. Det var som upplagt för rekyl när förväntningarna knappt kunde falla lägre.

Det finns skäl att upprepa att det historiska mönstret inte är någon som helst garanti för att framtiden ska bli likadan, men däremot går det att fundera över varför historien ser ut som den gör.

Det enklaste svaret är att aktiemarknaden är framåtblickande och att den någonstans här i mitten av hösten har skiftat fokus från årets vinster till nästa års vinster. Framtiden är som bekant alltid vackrare ju längre fram den ligger.

Så hur blir då årets avslutande tre månader för industribolagen? Ja, vi vet ju inte i förväg hur aktiemarknaden kommer att ta emot verkstadsrapporterna men det går att spela ett spel på sannolikheter.

Det är ingen nyhet för någon att vinstlyftet dröjer och att vi har haft en allmän sektorrotation bort från industribolagen de senaste veckorna. Förväntningarna i investerarkollektivet är således redan lågt ställda. Det är i sådana lägen som det brukar finnas mylla för positiva reaktioner.

På börsen handlar allt om förändring. När den siste optimisten blivit pessimist är aktien ofta klar på nedsidan.

Eller enklare uttryckt: En verkstadsaktie som fallit flera dagar i rad inför sin kvartalsrapport brukar påfallande ofta vara en intressant spekulativ köpkandidat när kvartalssiffrorna kommer.

Fotnot: För den som är intresserad har vi naturligtvis grafen över den genomsnittliga utvecklingen i SX2000PI för alla årets månader sedan år 2000.