Vinsterna i många verkstadsbolag ligger på rekordhöga nivåer samtidigt som utmaningarna hopas när man ser till konjunkturläget. Det har sänkt marknadens förväntningar på sektorn hittills i år. Den senaste tiden har inställningen blivit mer positiv men det gäller fortfarande att vara försiktig.

Samtidigt har aktiekurserna i en del bolag kommit ner till attraktiva nivåer. Företag som Atlas Copco, Alfa Laval och ABB med en hög andel försäljning till gruv-, energi- och automationsindustrin kommer sannolikt att möta en fortsatt hög efterfrågan. Dessa bolag har samtidigt en stor exponering mot tillväxtregioner som Kina, Sydamerika och Asien, som länge haft underutvecklade industri- och verkstadssektorer, vilket borgar för fortsatt hög tillväxt de kommande två-tre  åren.

Ett annat intressant bolag är kullagertillverkaren SKF, som är världsledande inom sin nisch. På grund av dess starka marknadsposition har bolaget lyckats kompensera de stigande råvarukostnaderna genom egna prishöjningar till slutkund. SKF har dessutom en mycket stark balansräkning. Det ger stabilitet i sämre tider.  En låg skuldsättningsgrad betyder också lägre räntekostnader, vilket är viktigt i tider med höga räntenivåer.

Bolag med en stark balansräkning har även större chans att bibehålla, eller till och med öka utdelningsnivån.  Kombinerat med de låga aktiekurserna i dagsläget ger det rekordhöga direktavkastningar, alltså utdelningen i förhållande till aktiepriset. I många fall är direktavkastningen attraktivare än de räntor storbankerna erbjuder på sina sparkonton.

Slutligen bör man också beakta vilka bolag som klarat sig bäst genom tidigare lågkonjunkturer. Produkter som till exempel bidrar till kostnadseffektivitet efterfrågas när marknaden försämras och när kunderna ser över sina kostnadskalkyler. Här framstår återigen ABB och SKF som vinnare, vilket gör dem till favoriter inom sektorn just nu.

(Den här artikeln publicerades ursprungligen i Dagens Nyheter den 10 augusti.)