När vi snart går in i ett nytt år så kan det vara läge att ta en titt på investeringsklockan. Den kan nämligen vara till stor hjälp för dig som tänkt jul- och nyårsstäda i portföljen.

Investeringsklockan är en modell som bygger på teorin att investeringar över tid följer ett visst mönster i form av en cykel med olika faser. Idén är att det är gynnsamt att investera i olika tillgångsslag beroende på vilken fas vi befinner oss i.

Investeringsklockan föddes 1937, då den publicerades i tidningen Evening Standard. Än idag används den av professionella investerare för att fördela kapital mellan olika tillgångsslag på ett gynnsamt sätt.

När investeringsklockan är mellan klockslagen 6-9 befinner vi oss i reflation, då tillväxten bromsar in. Råvarupriserna är på väg nedåt från sin topp, vilket påverkar den kostnadsdrivna inflationen.

Börsen bottnar när klockan slår 8, och vänder sedan cykelmässigt uppåt, medan konjunkturen bottnar först klockan 9.00. Därefter börjar återhämtningen; tillväxten vänder uppåt och företagens vinster ökar snabbt. Detta i kombination med låga räntor, eftersom de justerades ned i föregående fas.

När klockan slår 12.00 träder vi in i en överhettningsfas, och tillväxttakten är betydligt över trenden i ekonomin. Lönerna stiger, fastighetspriserna toppar och råvarupriserna rusar. Centralbankerna börjar höja räntorna.

Klockan 3.00 och fram till klockan 6.00 befinner vi oss i en baksmälla efter överhettningen. Inflationen stiger och tillväxten viker. Det är stagflation. Råvaror går bra, men vänder tidigt nedåt.

Johan Thorén, förvaltare på Strand kapitalförvaltning, anser att klockan just nu är mellan 10.30-11.00. Det innebär att vi är ungefär mitt i en fas av återhämtning, där både räntor, tillväxt och råvarupriser stiger.

"Enligt klockan skall vi då fortfarande ha råvaror eller råvarurelaterade aktier i portföljen. Till exempel Lundin Mining, Boliden, PA Resources, Lundin Petroleum och Alliance Oil", säger Johan Thorén.

Han själv kommer nästa år att titta lite extra på ståltillverkaren SSAB, en aktie som förra veckan fick en köprekommendation av placera.nu (läs analysen här).

"Bolaget har varit klämt mellan en ganska blek marknad och höjda råvarupriser under 2010, men under nästa år tror jag marknaden får bättre balans och då kan stålpriserna flyga", säger Johan Thorén.

Han säger att nästa steg kan vara att titta på vilka företag som vinner på höga råvarupriser. Där kommer leverantörer till bland annat gruv- och oljeföretag och till viss del även övriga svenska verkstadsföretag in.

"Vi har dock börjat närma oss en fas då vi kanske ska vara lite vaksamma när det gäller verkstadsbolag. Kurserna har sprungit lite väl fort i dessa bolag under hösten och enligt våra beräkningar är det i många fall inte mer än 15-20 procent kvar till ett rimligt värde för utgången av 2011", anser Johan Thorén, vars favoriter inom denna sektor är Hexagon, SKF, Trelleborg, ABB och Sandvik.

Bank är en sektor som historiskt sett har utvecklats bra när investeringsklockan har stått mellan 10.00-11.00. Dock tror Johan Thorén att bankerna kan ha en stökig tid framför sig på grund av Piigs-oron.

"Jag kan tänka mig att det kommer att vara bra timing att köpa bank i slutet på vintern, när det ser som skakigast ut och Portugal och Spanien tvingas ta del av EU:s krisfond", avslutar Johan Thorén.

Bild: Catella