STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Avtagande ordertillväxt begränsar Alfa Laval-aktiens potential.

Det skriver Danske i en analys där rekommendationen för verkstadsbolaget sänks från köp till behåll, vilket Nyhetsbyrån Direkt rapporterat om tidigare på tisdagsmorgonen.

"Vi noterar en stark historisk korrelation mellan organisk ordertillväxt och NTM-värdering för Alfa Laval, där aktiekursutvecklingen i genomsnitt har varit negativ tre, sex och tolv månader efter att den organiska ordertillväxten har nått sin topp. Vi ligger 1–2 procent över konsensus för justerat ebita under 2027–2028 men ser begränsad uppsida i estimaten på grund av kapacitetsbegränsningar (målförsäljning för 2030 på 100 miljarder kronor mot vår prognos för 2028 på 91,2 miljarder kronor) och förväntar oss att avtagande mixeffekter kommer att begränsa vinsthävstången (ebit drop-through)", skriver Danske.

Danske föredrar Wärtsilä för exponering mot Marine-sektorn samt Nibe och Beijer Ref för HVAC-exponering (värme, ventilation och luftkonditionering), och ser en bättre risk/reward på annat håll, heter det.

Vad gäller tredje kvartalet räknar Danske med att Alfa Lavals orderingången hamnar kring 20,3 miljarder kronor, vilket skulle motsvarar en organisk ordertillväxt på 21 procent i årstakt (28,5 procent andra kvartalet). Danske noterar att bankens egna estimat ligger 1 procent över Infronts konsensus vad gäller orderingången men 4 procent under konsensus gällande justerad ebita, främst på grund av lägre försäljningsantaganden.

Kristine Trapp +46 8 5191 7927

Nyhetsbyrån Direkt