Fonden Espiria Sweden Small Cap A steg 3,5 procent i juli, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 2,5 procent. Sedan start i augusti 2025 har fonden avkastat 0,3 procent och är därmed bättre än index som har minskat 1,9 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Peter van Berlekom.

Inledningsvis skriver förvaltaren att marknaden i stor utsträckning har lagt oron för konflikten i Mellanöstern bakom sig. Samtidigt har fortsatta investeringar i AI och datacenter bidragit till goda tillväxtutsikter, särskilt i USA, men också till högre långräntor och en mer volatil aktiemarknad där många teknikbolag uppvisat stora kursrörelser i samband med kvartalsrapporterna.

"Omvärldsbilden är i allt väsentligt oförändrad. Den ekonomiska tillväxten fortsätter att stödjas av investeringar inom AI, digitalisering och datacenter. Amerikanska företag är dominerande inom dessa segment, vilket bidrar till att tillväxten är högre i USA än i Europa. Samtidigt ger företagen en relativt optimistisk bild av utsikterna för det andra halvåret. I kombination med stigande företagsvinster utgör detta ett fortsatt stöd för börsutvecklingen", skriver förvaltaren.

Samtidigt har långräntorna fortsatt att stiga, där de amerikanska, svenska och tyska tioåriga statsobligationsräntorna steg till 4,7, 3,2 respektive 2,9 procent. Det beskrivs indikera på en god aktivitet i den reala ekonomin.

"Givet att tillväxten håller i sig och företagsvinsterna fortsätter att stiga finns det goda skäl att ha en positiv syn på aktiemarknaderna. Den främsta motvikten är de stigande långräntorna, som ur ett värderingsperspektiv utgör en viss osäkerhetsfaktor."

Positiva bidragsgivare under månaden var bland annat Tången Industrikapital och Bakkafrost som steg med 19 respektive 12 procent under månaden. Sämre gick det för Enea som föll med 20 procent.

Avslutningsvis skriver förvaltaren att börsen brukar präglas av ökad volatilitet under sensommaren och hösten, och att det tillsammans med höga värderingar talar för att utvecklingen kommer vara mer dämpad på kort sikt. Men trots en mer försiktig syn på den kortsiktiga utvecklingen är förvaltningen fortsatt positiv till de långsiktiga utsikterna och betonar att fonden håller fast vid sin strategi att investera i kvalitetsbolag med starka marknadspositioner och hållbara konkurrensfördelar.

Vid månadsskiftet var fondens tre största innehav Getinge, SKF och Thule med portföljvikter om 5,5, 4,9 respektive 4,2 procent.

Alex Kennegård
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.