Fonden Lannebo Mixfond Offensiv steg 2,6 procent i maj, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som steg 2,0 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 3,4 procent och är därmed bättre än index som har ökat 1,9 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarduon bestående av Katarina Ponsbach Carlsson och Peter Lagerlöf.

Inledningsvis uppger förvaltarna att börserna fortsatte uppåt under perioden, trots fortsatt fokus på handelstullar. Förvaltarna anser att marknaden i allt högre grad bortser från utspelen, då mönstret är återkommande med initiala hot följt av reträtter.

Konjunktursignalerna i USA, Europa och Kina överraskade positivt, särskilt inom konsumtion, trots fortsatt svaga konsumentförväntningar. Lägre inflation och starka arbetsmarknader lyfts fram som förklaringar till den positiva utvecklingen.

Förvaltarna noterar att den svenska marknaden utvecklades svagare än övriga Norden, där Danmark gick starkast. Småbolag utvecklades svagare än stora bolag. Vinstprognoserna för nordiska bolag, särskilt svenska, har samtidigt justerats ned, delvis på grund av kronförstärkningen.

Stigande kurser i kombination med sjunkande vinstprognoser har drivit upp värderingarna, särskilt för cykliska bolag. Förvaltarna ser fortsatt viss uppsida, men bedömer potentialen som mer begränsad än tidigare.

“Vi minskade aktieandelen från 90 procent i april till 82 procent vid utgången av maj, som en följd av mindre attraktiv värdering. Det innebär att vi fortfarande har en relativt hög aktieandel och räknar med att börsen står högre vid årets slut än i dagsläget, men ser mindre uppsida än tidigare. Vi har också stuvat om i aktievalen och har minskat exponeringen mot cyklisk industri och ökat i läkemedelssektorn”, skriver förvaltarna.

Största nya investeringarna var Novo Nordisk och Sagax. Novo Nordisk anses felvärderat av marknaden, trots starka framtidsutsikter inom tillväxt och lönsamhet. Sagax bedöms ha potential att överträffa marknadens förväntningar, med historiskt låg värdering som grund.

Fonden sålde hela innehaven i Sandvik och Electrolux i samband med omallokeringen bort från cyklisk industri.

Vid månadsskiftet var fondens största innehav Nordea, Handelsbanken och Investor med portföljvikter om 6,8, 6,3 respektive 5,5 procent.

Oskar Landin
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.‌