STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) En högre riskpremie för marginalutvecklingen inom Munters affärsområde DCT (Data Center Technologies) ligger bakom SB1 Markets sänkta riktkurs för klimatkontrollbolagets aktie.

Marginalutvecklingen inom DCT har blivit mer osäker under de senaste kvartalen, främst som en följd av makroekonomiska faktorer och tiden det tar att kompensera för dem, förklarar SB1 Markets i en analys inför Munters rapport för det tredje kvartalet.

"Med en redan stark orderingång är en högre värdering beroende av att DCT-marginalerna utvecklas i linje med ledningens plan", skriver banken vars nya riktkurs för Munters är 200 kronor (230)

Enligt SB1 har Munters verksamhet strukturellt lägre risk än tidigare, men aktien handlas till en lägre värdering än femårsgenomsnittet. Rabatten speglar osäkerheten kring vilka marginaler Munters kan nå när orderboken levereras, heter det i analysen.

Komponentbrist och en större kostnadsbas väntas tynga DCT under det tredje kvartalet då DCT-marginalen enligt SB1:s estimat sjunker till 9,9 procent jämfört med 11,3 procent i det andra kvartalet.

"Vi bedömer att det tredje kvartalet blir botten för DCT-marginalen innan volymerna ökar i det fjärde kvartalet", skriver banken.

SB1 har sänkt sina estimat för DCT:s justerade ebita-resultat för 2026 med 16,8 procent, men samtidigt höjt estimaten för affärsområdet Airtech med 4 procent.

Fia Forsman +46 8 5191 7923

Nyhetsbyrån Direkt