Fonden Odin Emerging Markets steg 3,83 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 3,90 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 28,95 procent och är därmed sämre än index som har ökat 29,06 procent. Det framgår av en månadsrapport skriven av fondens förvaltare Dan Erik Glover och Håvard Opland.

Inledningsvis skriver förvaltarna att juli och augusti präglades av ökad volatilitet och en tydlig sektorrotation på tillväxtmarknaderna. Geopolitiska spänningar, stigande oljepriser och osäkerhet kring amerikanska tullar mot Kina påverkade marknaden, men den största rörelsen var omsvängningen inom AI-relaterade aktier.

"Efter en lång period av mycket stark utveckling växte investerarnas oro kring avkastningen på de omfattande infrastrukturinvesteringar som genomförs av de amerikanska teknikjättarna", skriver förvaltarduon.

Samtidigt menar förvaltarna att bilden av ett tydligt västerländskt teknikförsprång av kinesiska framsteg inom bland annat AI och halvledarteknik utmanades. Detta bidrog till kraftiga nedgångar i Taiwan och Sydkorea, där höga värderingar och belånade positioner förstärkte utförsäljningarna.

Förvaltarna uppger att kapital istället flyttades mot lägre värderade kinesiska aktier, vilket framför allt gynnade Hongkongbörsen och sektorer som banker, konsumtion och industri.

De främsta bidragsgivarna till fondens avkastning under månaden var C Sun Manufacturing, Aspeed Technology samt King Yuan Electronics.

På den negativa sidan återfanns samtidigt ICTSI, Naspers och Chroma.

Förvaltarna lyfter samtidigt fram en växande koncentrationsrisk på tillväxtmarknaderna. Sydkorea och Taiwan står nu tillsammans för närmare hälften av MSCI Emerging Markets, medan de tre största bolagen utgör omkring 30 procent av index. Mot den bakgrunden betonar förvaltarduon vikten av en bredare portfölj.

Vid månadsskiftet var fondens tre största innehav Samsung Electronics, SK Square och Taiwan Semiconductor MFG med portföljvikter om 8,71, 5,73 respektive 4,69 procent.

Gällande geografisk exponering var de största marknaderna Taiwan, Sydkorea och Kina med vikter om 24,58, 16,52 respektive 10,90 procent.

Hugo Ringborn
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.