Fonden Odin Global C steg 2,96 procent i augusti, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 3,10 procent. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 10,78 procent och är därmed sämre än index som har ökat 17,64 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Harald Nissen och Håvard Opland.

Inledningsvis skriver förvaltarna att ränteförväntningarna steg under augusti, då den amerikanska inflationen fortsatt ligger över centralbankens mål. Trots stigande långräntor har aktiemarknaden hållit sig stark, med stöd av en mycket stark rapportsäsong.

Resultattillväxten för S&P 500 uppgick till drygt 30 procent för det andra kvartalet, samtidigt som 86 procent av bolagen överträffade analytikernas förväntningar. Förvaltarna konstaterar dock att höga värderingar innebär att marknaden lämnar begränsat utrymme för besvikelser.

Samtidigt syns tecken på att tillväxten breddas bortom AI. Interpump, Atlas Copco och Texas Instruments rapporterade förbättrad efterfrågan inom flera industriella områden. Förvaltarna ser detta som positivt eftersom en bredare vinsttillväxt gör marknaden mindre beroende av AI-temat.

Samtidigt har vissa bolag, däribland Keysight Technologies, påverkats av flaskhalsar i leveranskedjorna trots stark orderingång.

Bland fondens innehav steg SAP omkring 20 procent efter stark tillväxt inom molnverksamheten och en snabbt växande orderbok. Rapporten minskade även oron för att AI ska slå ut traditionell mjukvara. Judges Scientific föll däremot omkring 12 procent, främst till följd av svagare efterfrågan på vetenskapliga instrument i Kina och Nordamerika.

Under månaden sålde förvaltarna HDFC Bank, där lönsamheten och avkastningen på eget kapital försämrats, och investerade istället i Marsh.

Avslutningsvis lyfter förvaltarna fram Marshs kapitalsnåla affärsmodell, stabila kassaflöden och starka marknadsposition inom försäkringsförmedling och riskrådgivning. Efter en kursnedgång på omkring 25 procent från toppen 2025 bedöms värderingen dessutom som attraktiv.

De främsta bidragsgivarna under månaden var SAP, Thermo Fisher Scientific och Microsoft. I den negativa vågskålen fanns istället Alphabet, Judges Scienfitic och Applied Materials.

Gällande fondens geografiska exponering låg USA på 55,66 procent, Storbritannien på 15,37 procent och Taiwan på 5,15 procent.

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Thermo Fisher Scientific, Visa och TSMC med vikter om 6,04, 5,92 respektive 5,15 procent.

Hugo Ringborn
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.