Fonden Pareto ESG Global Corporate Bond A steg 1,02 procent i maj. Sedan årsskiftet har fonden avkastat 1,18 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarna Vilhelm Böhme och Philip Lindgren.

Inledningsvis skriver förvaltarna att Donald Trump återigen dominerade nyhetsflödet, med handelstullar i fokus. Trots den osäkerhet som präglade månaden noterades flera positiva signaler. Bland annat presenterades ett första handelsavtal mellan USA och Storbritannien, USA och Kina inledde samtal, och hotade tullar mot EU sköts upp till 9 juli.

Riskaptiten på marknaden stärktes av handelsframsteg samt bättre än väntad ekonomisk statistik i USA, vilket bidrog till att S&P 500 steg med omkring 6 procent.

Investerarnas oro för recession avtog, vilket i sin tur ledde till att marknaden justerade ned förväntningarna på räntesänkningar från den amerikanska centralbanken – från fyra till två innan årets slut.

Representanthuset godkände under månaden ett nytt skatte- och budgetförslag från Trump, som innebär en förlängning av tidigare skattesänkningar. Detta väntas öka budgetunderskottet ytterligare.

"Fokuset på amerikansk finanspolitik förstärktes också av att Moody’s – som det sista av de stora kreditinstituten – valde att sänka USA:s kreditbetyg. Beslutet, som är av mer symbolisk karaktär för marknaderna, spädde likväl på debatten om hållbarheten i USA:s skuldsättning", skriver förvaltarna.

Avkastningen på amerikanska statsobligationer steg med 30–35 baspunkter över hela kurvan och 30-årsräntan passerade 5 procent. Även i Europa steg statsobligationsräntorna. Kreditspreadar minskade, där amerikanska och europeiska high-yield-spreadar gick ihop med 56 respektive 53 baspunkter, till nivåer under dem som rådde före tullbeskeden i april.

Avslutningsvis skriver förvaltarna att fonden utvecklades starkt i maj, huvudsakligen tack vare den löpande räntenivån och krympande kreditspreadar.

Fonden deltog på primärmarknaden i en nyemission från franska SPIE, som gav ut en hållbarhetslänkad obligation där räntan är beroende av att bolaget når uppsatta hållbarhetsmål. SPIE är en leverantör av multitekniska tjänster inom energieffektivitet, säkerhet och miljölösningar för byggnader, industrianläggningar och infrastruktur.

Vid månadsskiftet var de största emittenterna i fonden DaVita, Organon och Iron Mountain med vikter om 2,1, 2,1 respektive 1,9 procent.

Störst exponering hade fonden mot sektorerna icke-cyklisk konsumtion, industri och finans med portföljvikter på 24, 22 respektive 9 procent.

Ränte- och kreditdurationen i fonden uppgick till 2,6 respektive 3,1 år och den genomsnittliga löptiden var 3,9 år. Den genomsnittliga kupongen var 5,5 procent.

Leo Luthander
leo.luthander@finwire.se
Nyhetsbyrån Finwire

Läsaren av innehållet kan anta att Finwire har erhållit eller kommer att erhålla betalning för utförandet av finansiella företagstjänster från bolaget. Ersättningen är på förhand avtalad och är inte beroende av innehållet.