Mäklarhuset JP Morgon var under torsdagen ute och uppgraderade ABB-aktien vilket då pumpade upp kursen med drygt 2 procent. Det neutrala rådet slopades till förmån för en mer positiv inställning och en riktkurs på motsvarande 170 svenska kronor. I JP Morgans ögon har ABB alltså en kurspotential på knappt 20 procent.

Tanken bakom uppgraderingen tycks vara att ABB kursmässigt inte hängt med sina närmaste kraftkonkurrenter, som Siemens, och att vi snart kommer att se en vändning när det gäller det svensk-schweiziska bolagets orderingång.

Till skillnad från flera andra verkstadsbolag är ABB utpräglat sencykliskt vilket betyder att finanskris och annat slår igenom med stor eftersläpning i siffrorna. Därför blir vinsten för 2009 faktiskt relativt hög, exklusive engångskostnader, och det är först i år som analytikerna väntar sig bottenåret rent vinstmässigt. Vinsten spås sjunka med nästan 15 procent till cirka 7,35 kronor per aktie. Att ABB i den meningen har det värsta framför sig har placerat aktien i frysfacket.

Vd Joe Hogan vågade inte sia om att botten var nådd i samband med senaste rapporten, trots vissa positiva tecken. Fallet för så kallade basorder minskade exempelvis från 25 till 23 procent mellan andra och tredje kvartalet.

Annars är det mycket som talar för ABB-koncernen. Finanserna är förstklassiga med över 41 miljarder kronor i nettokassa. Marknadsandelarna är goda i många utvecklingsländer som spås stå för lejonparten av årets globala tillväxt och ABB har ett produktutbud som passar väl in i trenden med mer förnyelsebar energiproduktion.

Ett exempel på det senaste är att kraftkällor som vind, sol och vatten inte sällan ligger långt från de städer och industrier som behöver elen vilket skapar stora behov av ny teknik för elöverföring med minimala energiförluster. Det är ett av områdena där ABB tillhör de ledande i världen.

Kanske kan intresset för aktien bli högre om Joe Hogan sätter de miljarder som ligger och skrammlar i kassakistan i bättre bruk. För tillfället är avkastningen på denna tillgång väldigt låg. Förvärv står säkert på agendan eller kanske en extra utdelning till aktieägarna (även om ABB-styrelsen är lite brända i den senare grenen efter de feltajmade aktieåterköpen i början av 2000-talet).

Vi lutar åt att JP Morgan kan ha rätt i att det är läge att börja tänka på ABB nu. Även om vinsten inte blir någon höjdare i år så kan en vändning i orderingången föranleda högre kurs i alla fall. Ser man till 2011 spår analytikerna ett resultat på 8,70 kronor per aktie. Det ger p/e 14 exklusive ABB:s nettokassa på 18 kronor per aktie. Värderingen är ungefär i linje med andra stora verkstadsbolag men det går att argumentera för att ABB:s tillväxtutsikter är bättre än för branschen som stort.

Vi höjer rådet till Öka inför bokslutet den 18:e februari.