Acando redovisar som väntat en mycket stark utveckling under fjärde kvartalet. Rörelseresultat under kvartalet blev 43 Mkr (24) vilket motsvarade en marginal på 12,8 procent. Omsättningen ökade med 70 procent till 339,2 Mkr.

För hela året ökade omsättningen med 73 procent till 1 116 Mkr. I Sverige var tillväxten 34 procent varav den organiska tillväxten var 20 procent. I Tyskland var tillväxten 32 procent, i Finland 43 procent och i Baltikum och östra Europa 101 procent (genom delägda Webmedia).

Rörelseresultatet blev 83 Mkr vilket motsvarade en marginal på 7,4 procent. Resultatet efter skatt blev 84 Mkr motsvarande en vinst på 1,01 kr per aktie. Det var en ökning med 17 procent och i linje med vår prognos på 1- 1,10 kr per aktie.

Resultatet har inte belastats med någon skatt. Årets skattekostnad har kvittats mot aktiverade förlustavdrag.

Acando har underskottsavdrag på 606 Mkr varav 196 Mkr bedöms kunna utnyttjas under de närmaste åren. Av detta har 28 procent eller 55 Mkr upptagits som finansiell tillgång i balansräkningen.

De stora underskottsavdragen innebär att Acandos kassaflöde blir stark under överskådlig tid. Under 2006 var kassaflödet per aktie 68 öre.

Bolaget ska därför genomföra en aktiesplit 2:1 kombinerad med en obligatorisk inlösen. Varje nuvarnde aktie delas upp i en ordinarie aktie och en inlösenaktie.  Den senare kommer att lösas in för 1,30 kr. Det finns 76,5 miljoner aktier vilket innebär att det totala inlösenbeloppet blir 100 Mkr.

Någon utdelning för 2006 blir det inte. Bolaget ska dock långsiktigt dela ut minst en tredjedel av resultatet.

Acandos bedömer att marknaden för konsulttjänster inom management och IT blir fortsatt god under 2007. Bolaget avser prioritera organiskt tillväxt med fokus på ökad lönsamhet.

I samband med rapporten har Acando offentliggjort förvärvet av Deva Management Consulting med en omsättning på 2006 på 27 Mkr och ett rörelseresultat på ca 3 Mkr. Bolaget är verksamt inom Business Intelligence och management consulting.

I år kommer fjolårets förvärv Resco och e-motion att konsolideras hela året. Dessutom ska de positiva synergierna från dessa förvärv slå igenom fullt. Vi uppskattar att Acando i år kommer att omsätta ca 1,5 miljarder kr med ett resultat på 1,25-1,35 kr per aktie.

Acandos rapport har fått ett mycket positivt mottagande och aktien stiger idag med 1,60 kr eller med 10,5 procent till 16,80 kr. Uppgången är motiverad. Håller vår prognos är en rimlig värdering 19 kr vartill kan läggas värdet av inlösenaktien på 1,30 kr.

Vår rekommendation på 3-6 månaders sikt är köp med en riktkurs på 19 kr.