Addnodes omsättning ökade med 24 procent till 231,8 Mkr (186,6) under första kvartalet. För jämförbara enheter var ökningen 6,5 procent. Rörelseresultatet ökade med 6 procent till 17,0 Mkr vilket motsvarade en marginal på 5,9 procent (7,4).

Media hade en omsättning på 46,2 Mkr med ett resultat på 1,0 Mkr. I slutet på april såldes Knowledge partner som omsätter 10 Mkr på årsbas. Den sålda verksamheten har under en längre tid varit förlustbringande och försäljningen kommer att medföra en positiv effekt på affärsområdets resultat från och med andra kvartalet.

Inom Industrial ökade omsättningen med 9 procent till 124,0 Mkr. Rörelsemarginalen sjönk från 10,9 procent till 9,4. Marginalförsämringen förklaras av kostnader för uppbyggnad av nya tjänster inom affärsområde Industrial.

Affärsområdet Industrial är Nordens ledande leverantör av tjänster och IT-system för industriell produktutveckling och produktdatahantering.

Affärsområde Process Management omsatte 19,5 Mkr med en marginal på 19,0 procent och affärsområde Technology ökade omsättningen med 13,7 procent till 42,1 Mkr med en marginal på 10,2 procent.

Sammantaget bedöms efterfrågan på IT-lösningar vara god och prisbilden stabil. Bolaget lämnar ingen prognos men gör bedömningen att resultatutsikterna för 2007 är positiva.

I fjol gjordes flera större strukturella förändringar innebärande köp och försäljningar av olika enheter. De enheter som finns kvar hade i fjol ett  resultatet som per aktie uppgick till 1,69 kr.

I en första prognos räknade vi med ett rörelseresultat i år på 58 Mkr och en vinsten per aktie på 2,20 kr.

Trots att det första kvartalet innehåller en oväntat svag utveckling i Media och en sämre utveckling i Industrial än väntat finns skäl att justera upp prognosen. Vi räknar nu med ett rörelseresultat på 74 Mkr och en vinst på 2,70 kr per aktie.

Aktierna i Addnode sjunker idag med 1,0 kr och handlas i 31,90 kr vilket är 20 procent högre än vid årsskiftet.

Bolaget ska dela ut 90 öre i ordinarie utdelning och 2,40 kr i en extra utdelning vilket totalt blir 3,30 kr för 2006. Utdelningen skiljs av fredagen den 27 april. Dagens kurs, exklusive utdelningen, 28,60 kr motsvarar p/e 10,6 med vår prognos. Det är en låg värdering.

Vi håller fast vid rekommendation köp på 3-6 månaders med en riktkurs på 36 kr före utdelningen.