Under tredje kvartalet ökade orderingången organiskt med 29,8 procent till 7 150 Mkr. Stora framgångar noterades inom segmentet Marine & Diesel vilket är en följd av stark orderingång till världens skeppsvarv.

Per den sista september var orderstocken 15,3 miljarder kr. Det är 26,4 procent mer än vid utgången av 2006. Av orderstocken ska 60 procent levereras nästa år eller senare.

Under tredje kvartalet ökade faktureringen, valutajusterat, med 35,7 procent till 6 385 Mkr. Det var 9 procent högre än förväntningarna i SME Direkts sammanställning. För de tre första kvartalen ökade faktureringen med 32,6 procent. Den organiska tillväxten var 28,7 procent.

Rörelseresultatet före avskrivningar på koncernmässiga övervärden (EBITA) uppgick till 1 340 Mkr (761) under kvartalet. EBITA marginalen uppgick till 21,0 procent (15,8). Förväntningarna låg på ett EBITA resultat på 1 069 Mkr och en marginal på 18,3 procent.

Efter årets tre första kvartal uppgår rörelseresultatet till 3 305 Mkr (1992) med en marginal på 18,7 procent (14,5). Resultatet efter finansiella poster uppgår till 2 970 Mkr (1624) och resultat efter skatt uppgår till 2 124 Mkr (1236). Vinsten per aktie uppgår till 18,87 kr (10,78).

Inom den närmaste framtiden räknar Alfa Laval med en fortsatt mycket stark efterfrågan. Det var samma bedömning som Alfa Laval gjorde i samband med rapporten för andra kvartalet.

Alfa Laval bedömer att marginalen för det fjärde kvartalet kommer att nå ungefär samma nivå som i det tredje kvartalet. Faktureringen för innevarande år bedöms bli ca 24 miljarder kr. Tidigare har bolaget talat en försäljning under 2007 på väl över 23 miljarder kr.

De negativa valutaeffekterna för helåret bedöms bli lite högre än tidigare bedömning. Bolaget spår nu att valutaeffekterna kommer att uppgå till minus 290 Mkr vilket är cirka 30 miljoner mer än den gamla prognosen.

Bolaget räknar dock inte med att upprepa orderingången på 7,1 miljarder kr på kort sikt.

Före dagens rapport var förväntningarna att Alfa Laval i år skulle nå en vinst på 22,85 kr per aktie. Den prognosen kommer nu att justeras upp. Vi räknar med en vinst på 27,50 kr per aktie.

Aktierna i Alfa Laval stiger idag med 45,50 kr eller med 10,7 procent och handlas i 472 kr.

Vid aktuell kurs uppgår börsvärdet till 51,6 miljarder kr. Inklusive nettoskulden är företagsvärdet idag 54,3 miljarder kr. Det motsvarar 12,5 gånger det förväntade rörelseresultatet för 2007 och 2,26 gånger omsättningen. Baserat på prognosen är p/e talet 17,2.

Alfa Laval har höjt sina finansiella mål. Rörelsemarginalen bedöms nu uppgå till 15 procent över en konjunkturcykel. Tidigare mål var 12-15 procent. Målet för avkastningen på sysselsatt kapital, höjt till minst 25 procent från tidigare minst 20  procent. Det långsiktiga målet om en tillväxt över 5 procent är oförändrat.

Med målen som utgångspunkt dvs. en tillväxt på 5 procent och en marginal på 15 procent är dagens värdering av Alfa Laval lite väl hög. Men i år överträffas dessa mål med bred marginal och det gäller sannolikt även för 2008. Det kommer enligt vår bedömning att leda till ett fortsatt stort intresse för aktien. Rekommendationen på 3-6 månaders sikt är öka.