Alltele (Allmänna Svenska Telefonaktiebolaget) bildades så sent som år 2002 av nuvarande VD Ola Norberg samt Peter Bellgran (CTO samt vVD) och Thomas Nygren (styrelseledamot). Bolaget har etablerat sig som en snabbväxande leverantör av kompletta tjänster inom bredband, telefoni samt IP-telefoni samt TV- och internettjänster.

Alltele har sedan starten vuxit snabbt, huvudsakligen via förvärv. Bland förvärven kan nämnas Vattenfalls kundstock för telefoni och bredband som förvärvades 2008 och som tillförde cirka 77 000 kunder.  Under 2009 har leveransavtal tecknats med Telepo AB gällande tjänsteplattform för integration mellan fasta och mobila applikationer samt förvärv av Wasadata bredband.

I november förvärvades Kramnet i Kramfors AB, verksamma inom triple play, vilket innebär tre kommunikationstjänster paketerade tillsammans, oftast tv, bredband och telefoni.

Företaget har även tecknat samarbetsavtal med ice.net om mobilt bredband baserat på CDMA-teknik (världens största 3G-standard för mobiltelefoner). Alltele har vidare tecknat avtal med Telia Mobile Networks som innebär tillgång till Telias utbud av mobila tele- och bredbandstjänster. Mobiltjänsterna kommer att lanseras under Allteles egna varumärken till såväl privat- som företagsmarknaden med start under det första kvartalet 2010.

Det senaste, men inte det sista förvärvet, var MegaPhones IP-telefoniverksamhet (liknar vanlig telefoni med den skillnaden att teletrafiken går över bredbands- eller datanät) med drygt 19 000 kunder. Med avtalet som började löpa den 1 januari 2010 följer även varumärket MegaPhone, samtliga stödsystem samt ingångna kundavtal.

De nyligen genomförda förvärven har inneburit att Alltele för första gången lämnat en resultatprognos. För innevarande år räknar företaget med en omsättning på omkring 300 miljoner kronor, samt ett rörelseresultat på 30 miljoner kronor.

Företaget har som långsiktigt mål att uppnå en årlig omsättning på minst 450 miljoner kronor senast under år 2012, att nå en rörelsemarginal som överstiger 10 procent samt fortsatt starka kassaflöden.

De långsiktiga målen känns definitivt som realistiska, för att inte säga konservativa. Marginalmålet uppnås redan under år 2010, fortsatt breddning av utbudet samt ytterligare förvärv bör medföra att prognosen för år 2012 sannolikt kommer att överträffas.

Alltele har en mycket restriktiv hållning till nyemissioner och finansierar i stället förvärv och expansion via det egna kassaflödet samt kort upplåning. Detta är något som vi ser som positivt då risken för enorma utspädningar ofta är risken i snabbväxande företag.

Alltele levererar i dag i samarbete med infrastrukturoperatörer, stadsnät- och fastighetsägare fast telefoni, TV och internettjänster till privatkunder samt små och medelstora företag. Allteles telefonierbjudande kan fås både som modern och billig IP-telefoni och traditionell kopparbaserad fast telefoni. Bredbandstjänsten tillhandahålls både i stadsnät och via ADSL.  Bolaget har kontor i Skellefteå, Stockholm, Göteborg, Kramfors, Linköping, Luleå, Umeå, Vilhelmina och Östersund.

Värderingsmässigt framstår Alltele som mycket intressant. För innevarande år bör, enligt företagets prognoser, resultatet efter finansnetto hamna på omkring 17 miljoner kronor, vilket motsvarar en vinst per aktie (efter schablonskatt) på omkring 1,90 kronor per aktie.

Detta innebär att företaget handlas till ett p/e-tal på knappt 9 gånger innevarande års resultat. Värderingen framstår med alla mått mätt som attraktiv mot bakgrund av den snabba expansionstakten. Vi ger rekommendationen Köp.