Borås Wäfveri är börsens enda rest från den tekoindustri som kunde bedrivas framgångsrikt i Sverige fram till mitten av 1970-talet. Borås flyttade ut produktionen till en fabrik i estländska Narva i mitten av 1990-talet men med tiden har inte heller det estländska kostnadsläget klarat att stå emot anstormningen från asiatiska tillverkare.

Under 2007 blev förlusten 115 Mkr (minus 59) med en omsättning på 525 Mkr (622). Per aktie blev resultatet smått hårresande minus 25,76 kr (minus 13,36) för en aktie som för ett år sedan handlades till just 25-27 kronor. Att Borås tål förluster av den omfattningen beror på ett i utgångsläget stort eget kapital. Det uppgår efter fjolårets förlust till 138 Mkr eller 31 kronor fördelat över 4,48 miljoner utestående aktier.

Eget kapital är alltså klart över börskursen, i nuläget 13 kronor, men då avkastningen på eget kapital är kraftigt negativ kan man med fog ifrågasätta värdet, vilket ju börsen också gör.

Den omstrukturering som nu genomförs innebär att antalet anställda i Narva mer än halveras samtidigt som väveri och spinneri läggs ned. Istället ska Borås köpa in råväv från Asien och förädla detta halvfabrikat bland annat genom att tillföra sina egna traditionella eller nya mönster och givetvis varumärken.  Den egna butiksrörelsen har avvecklats.

I utsikterna för 2008 räknar bolaget med ett svagt, men dock, positivt kassaflöde från rörelsen. Vi tolkar det som att bolaget ser framför sig en mindre förlust men att kapital frigörs genom reducerade lager. Lyckas omstruktureringen kan i så fall ett positivt resultat möjligen skönjas för 2009.

Spekulationerna i aktien var våldsamma och märkliga inför rapporten. Troligen har dessa gällt ett möjligt uppköp från en asiatisk eller möjligen indisk tillverkare som är intresserad av en etablering inom EU och av Borås mönster och varumärken. Helt omöjlig är inte en sådan händelseutveckling. Vi tar sikte mer på möjligheterna för Borås på egna ben och då bedömer vi att det är först mot slutet av året som en ljusning skulle kunna märkas. Till dess, och på 3-6 månaders sikt, avvaktar vi.