Bäst att behålla Gant
Gant har presenterat nya mål för de närmaste sju åren. De är tuffa men inte orealistiska. Samtidigt fortsätter Maus Frères att köpa aktier i bolaget. Det ser ut som om man ska behålla sina aktier i Gant.
8 januari, 2008
Schweiziska Maus Frères fortsätter att köpa aktier i Gant. Idag har bolaget via dotterbolaget Procastor flaggat upp för ytterligare 357 500 aktier motsvarande 2,1 procent av samtliga aktier. Totalt äger nu Maus Frères 25,8 procent av antalet aktier och röster i Gant.
Maus Frères är därmed den enskilt störste ägaren. Tidigare var Gants styrelseordförande Lennart Björk störste ägare. Han har tillsammans med sin familj ca 18 procent av aktierna.
Maus Frères har lagt ett bud på 310 kronor per aktie på aktierna i Gant. Men Gants styrelse har rekommenderar aktieägarna att inte acceptera erbjudandet. Ägare med 55 procent av aktierna i Gant har även tackat nej till budet.
Styrelse grundar sitt beslut på en stark tilltro till Gant som ett självständigt bolag. Det finns enligt styrelsen stora tillväxtmöjligheter av såväl vinst som kassaflöde på lång sikt.
Som nytt finansiellt mål ska rörelseresultatet 2010 uppgå till minst 450 Mkr (jämfört med 242 Mkr 2006). Det är en målsättning som innebär en försäljningsökning på omkring 12 procent per år i konsumentledet. Under 2010 till 2015 ska tillväxten i genomsnitt öka med minst 15 procent per år.
Det är en tuff målsättning. Under perioden 2006 till 2088 har Gant haft som mål att växa med 10 procent per år. Historiskt har dock tillväxten legat på närmare 20 procent per år.
Ny utdelningspolicy är att dela ut minst 75 procent av nettovinsten. Tidigare har Gant talat om en utdelningsandel på 50 procent. Med tanke på att Gants affärsmodell är kapitalsnål är inte heller denna målsättning orealistisk.
Infriar Gant de uppsatta målen går det att motivera ett värde idag väl i nivå med budet på 310 kr.
Maus Frères har förbehållit sig rätten att dra tillbaka om bolaget inte når upp till 50 procent av aktierna. Eftersom bolaget successivt ökat sitt innehav är det inte troligt att budet dras tillbaka.
Utvecklas inte bolaget i linje med de nya målen kommer utbudet av aktier att öka och då öppnar sig möjligheter för det schweiziska bolaget att ta över. Infriar Gant de nya målen blir aktien likväl en intressant placering. Skatteaspekter förstärker ett behåll alternativ.
Aktien handlas idag kring budet på 310 kr. Vår rekommendation är behåll.
Ämnen i artikeln
Bäst att behålla Gant
Gant har presenterat nya mål för de närmaste sju åren. De är tuffa men inte orealistiska. Samtidigt fortsätter Maus Frères att köpa aktier i bolaget. Det ser ut som om man ska behålla sina aktier i Gant.
8 januari, 2008
Schweiziska Maus Frères fortsätter att köpa aktier i Gant. Idag har bolaget via dotterbolaget Procastor flaggat upp för ytterligare 357 500 aktier motsvarande 2,1 procent av samtliga aktier. Totalt äger nu Maus Frères 25,8 procent av antalet aktier och röster i Gant.
Maus Frères är därmed den enskilt störste ägaren. Tidigare var Gants styrelseordförande Lennart Björk störste ägare. Han har tillsammans med sin familj ca 18 procent av aktierna.
Maus Frères har lagt ett bud på 310 kronor per aktie på aktierna i Gant. Men Gants styrelse har rekommenderar aktieägarna att inte acceptera erbjudandet. Ägare med 55 procent av aktierna i Gant har även tackat nej till budet.
Styrelse grundar sitt beslut på en stark tilltro till Gant som ett självständigt bolag. Det finns enligt styrelsen stora tillväxtmöjligheter av såväl vinst som kassaflöde på lång sikt.
Som nytt finansiellt mål ska rörelseresultatet 2010 uppgå till minst 450 Mkr (jämfört med 242 Mkr 2006). Det är en målsättning som innebär en försäljningsökning på omkring 12 procent per år i konsumentledet. Under 2010 till 2015 ska tillväxten i genomsnitt öka med minst 15 procent per år.
Det är en tuff målsättning. Under perioden 2006 till 2088 har Gant haft som mål att växa med 10 procent per år. Historiskt har dock tillväxten legat på närmare 20 procent per år.
Ny utdelningspolicy är att dela ut minst 75 procent av nettovinsten. Tidigare har Gant talat om en utdelningsandel på 50 procent. Med tanke på att Gants affärsmodell är kapitalsnål är inte heller denna målsättning orealistisk.
Infriar Gant de uppsatta målen går det att motivera ett värde idag väl i nivå med budet på 310 kr.
Maus Frères har förbehållit sig rätten att dra tillbaka om bolaget inte når upp till 50 procent av aktierna. Eftersom bolaget successivt ökat sitt innehav är det inte troligt att budet dras tillbaka.
Utvecklas inte bolaget i linje med de nya målen kommer utbudet av aktier att öka och då öppnar sig möjligheter för det schweiziska bolaget att ta över. Infriar Gant de nya målen blir aktien likväl en intressant placering. Skatteaspekter förstärker ett behåll alternativ.
Aktien handlas idag kring budet på 310 kr. Vår rekommendation är behåll.
Ämnen i artikeln
Rapporter
Aktieanalys
Handelsbanken
Rapporter
Aktieanalys
Handelsbanken
Marknadsöversikt
1 DAG %
Senast
1 mån
