Bemanningsbolagen, som hyr ut personal, hjälper till med rekrytering eller omställningsprogram för uppsagd personal, fick under 2009 känna av nedgången i ekonomin ordentligt. Branschen tappade nästan en fjärdedel av omsättningen, enligt siffror från organisationen Bemanningsföretagen.

Bland de börsnoterade bolagen var utvecklingen lite blandad. Proffice och Poolia klarade sig bättre än branschsnittet med nedgångar i omsättningen på cirka 9 procent. Uniflex låg ganska nära snittet med ett omsättningstapp på 25 procent.

Uniflex skuggar, med sin inriktning på enklare bemanningstjänster, konjunkturen närmare än Proffice och Poolia. De sistnämnda har en större inriktning mot tjänstemän och blir därmed också mer sencykliska.

Uniflex drabbades därför hårdare av nedgången men har också helt följdriktigt märkt av uppgången i konjunkturen snabbare. I bokslutsrapporten för någon månad sedan kunde bolaget visa upp en återgång till tillväxt. Omsättningen i det fjärde kvartalet ökade med 5 procent jämfört med året innan och rörelsemarginalen var bara snäppet under det långsiktiga målet på 5 procent. Det  gav ett resultat efter finansnetto på 10 Mkr vilket var en ökning med drygt 60 procent jämfört med året innan.

Så fina siffror kunde inte Proffice och Poolia skryta med. Speciellt Poolia presenterade en oväntat svag rapport. Omsättning och resultat fortsatte att falla i det fjärde kvartalet jämfört med året innan. Även Proffice tappade omsättning i det fjärde kvartalet, men bolaget har fått upp lönsamheten rejält jämfört med året innan. 3,1 procents rörelsemarginal räckte till ett resultat efter finansnetto på 34 Mkr jämfört med en förlust på 1 Mkr året innan.

Den spridda utvecklingen mellan bolagens bokslutsrapporter har också gett avtryck på börsen hittills i år. Uniflex är upp drygt 30 procent medan Proffice stigit 15 och Poolia 9 procent. Uppgångarna i år kommer dock efter ett starkt 2009 där framför allt Proffice rusade. Aktien steg hela 225 procent. Poolia ökade med 93 procent medan Uniflex "bara" steg 49 procent.

Sett till värderingarna så handlas alla tre aktierna till p/e-tal kring 15-16 på prognoserna för innevarande års resultat och till 10-12 på de väntade resultaten för 2011, enligt databasen Factset. De stora lyften väntas således först nästa år, då den stärkta konjunkturen får ordentlig fart på vinsttillväxten.

En närmare titt på prognoserna visar att Poolia väntas göra kraftig förbättring av vinsten i år. Resultatet efter finansnetto väntas dubblas och vinsten per aktie likaså, justerat för engångsposter.

Även Proffice väntas redovisa en rekordvinst i år. En i princip oförändrad omsättning väntas tack vare en lönsamhet som ligger en bra bit över vad bolaget kunnat prestera hittills lyfta vinsten rejält. För 2011 väntas även tillväxten bli tvåsiffrig och lönsamheten stärkas ytterligare ett snäpp.