Carnegie Strategi har varit med väldigt länge. Fonden startades redan 1988 under namnet HQ Strategi men bytte namn till Carnegie när bolaget tog över HQ Fonder under 2010. Den uttalade strategin har varit att investera i de bästa idéerna som förvaltarna kunde komma upp med. Fokus har alltid varit svenska bolag men även utländska har fått plats i portföljen.

Att avvika från index har alltid varit en självklarhet. Portföljen är koncentrerad, de senaste tio åren har antalet aktier uppgått till mellan cirka 20 och 40 stycken. Johan Strömgren som har förvaltat fonden sedan 1996 har också kunnat välja att stå utanför aktiemarknaden när har ansett det vara motiverat.

Fondens storhetstid ligger ganska långt bak i tiden. Mellan åren 2002 och 2004 prenumererade fonden på högsta betyg, fem, hos Morningstar. Betyget grundas på fondens avkastning och risk i förhållande till andra fonder i samma kategori. Ju högre avkastning och lägre risk, desto högre rating.

Sedan bar det utför med betyget. I mitten av 2008 började fonden återhämta sig och hade bra betyg, fyra och fem, fram till hösten 2010. De senaste två åren har återigen varit svåra, med låga betyg. Anledningen till de låga betygen är en kombination av felaktiga aktieval både bland svenska och utländska, och att fonden gjort allokeringsmissar.

Vid halvårsskiftet 2009 låg till exempel endast 75 procent av fondens kapital investerat i svenska aktier och 12 procent av kapitalet i likvida medel, därmed missade fonden en stor del av uppgången på den svenska börsen.

Sedan i april i år har fonden gjorts om till en mer renodlad blandfond. Den nya inriktningen är att cirka 50 procent investeras i aktier, fokus på svenska men även utländska. De övriga 50 procenten placeras i företagsobligationer. Fördelningen är inte på något sätt huggen i sten utan kan variera beroende på var Johan Strömgren tror att det finns bäst potential till avkastning.

Därmed kan man säga att risken i fonden har minskat jämfört med en renodlad aktiefond. Att Carnegie väljer företagsobligationer, eller krediter, som kombination är ett bra drag. Tillgångsklassen har presterat väl och spås öka framöver. Det borde kunna ge en extra dimension till avkastning och risk framöver. Samtidigt besitter bolaget en bred kompetens på området då de sedan tidigare har en företagsobligationsfond.

Sedan maj har den nya mer balanserade inriktningen mellan aktier och krediter bidragit positivt till fonden. Jämfört med Carnegies svenska aktiefonder har "nya" Carnegie Strategi både uppvisat högre avkastning och lägre risk.

Snittavkastningen för Carnegies svenska aktiefonder ligger sedan i maj på minus 0,8 procent, medan den Carnegie Strategi har stigit med 1,8 procent. Samtidigt har avkastningen varit jämnare, därmed har risken varit lägre.

Det har bara gått drygt fem månader sedan omstöpningen, vilket är på tok för lite tid att kunna bedöma hur bra den nya inriktningen är. Men placera.nu kan konstatera att inledningen har varit bra, vår rekommendation blir i dagsläget neutral.