Biokraft äger, producerar och säljer ett 20 tal produkter på den svenska marknaden. Vidare har bolaget en produktionsanläggning med hög standard och som idag endast utnyttjas till 20 procent.  I fjol omsatte Biokraft 15 Mkr och verksamheten är lönsam.

Genom förvärvet stärker Bringwell produktportföljen. Genom Bringwells starka kundbas och distributionsplattform får produkterna dessutom väsentligt bättre förutsättningar att växa framöver.

Bringwells omsättning består idag till 85 procent av egenägda produkter som till stor del legotillverkas.  Genom att flytta delar av denna produktion till Biokrafts anläggning utnyttjas denna mer optimalt. På så sätt väntas produktionskostnaderna framöver minska med omkring 7 Mkr per år.Bringwell betalar 29 Mkr för Biokraft som bland att har en kassa på 11 Mkr. Vid förvärvet värderas ett skuldfritt Biokraft till 18 Mkr. Resultatet före avskrivningar, justerad för hyreskostnader på 0,85 Mkr som nu försvinner, var 4,35 Mkr.Sammantaget ser det ut att som om Bringwell gör en mycket bra affär. Affären finansieras med egna medel och banklån.

Sedan december 2006 har Bringwell köpt ett 10-tal konkurrenter och partners. Tillsammans svarar de för en omsättning på omkring 560 Mkr och ett resultat, före avskrivningar, på omkring 125 Mkr. De totala förvärvskostnaderna ligger på omkring 790 Mkr varav 40 procent är tilläggsköpeskillingar.

Bolagets målsättning är att 2010 ha 30 procent av den nordiska egenvårdsmarknaden. För att klara det måste Bringwell expandera i Danmark och Finland samt inom dagligvaruhandeln.

I fjol omsatte Bringwell 470 Mkr med ett rörelseresultat på 0,7 Mkr. Inklusive alla förvärv under fjolåret var omsättningen  770 Mkr med ett resultat före avskrivningar på 120 Mkr.

Under årets första sex månader var omsättningen 408 Mkr och rörelseresultatet före avskrivningar 62,4 Mkr. Det motsvarade en EBITDA marginal på 15,3 procent. Målet är att växa organiskt och genom förvärv med 20-25 procent om året. Målet för rörelsemarginalen före avskrivningar är på 20 procent.

Efter avskrivningar uppgick resultatet till 43,8 Mkr. De finansiella kostnaderna var 13,8 Mkr och inkomstskatten 7 Mkr. Periodens resultat på 22,9 Mkr motsvarade 0,09 kr per aktie (0,04).

Från och med årets tredje kvartal finns det dock flera faktorer som pekar på en stärkt utveckling. Bringwells norska huvudägare har tillsammans med den norska hälsokostkedjan Sunkost bildat Norges ledande butikskedja inom hälsokost.  Genom detta väntas Bringwell bli huvudleverantör till över 200 butiker på den norska marknaden.

Tidigare i år har Bringwell köpt de nordiska rättigheterna för några av Skandinaviens viktigaste hälsokostprodukter Kan Jang, Chi San, Chisandra, Arctic Root, Rysk rot och Femineral. Den positiva EBIDA-effekten av detta bedöms bli 12 Mkr per år.

Därutöver tecknades nyligen ett betydande distributionsavtal med amerikanska Twinlab avseende produkter inom sportnutrition. Dessa nya affärer kommer att ingå i Bringwell och ge resultatbidrag från 1 juli 2008. Omsättningen under 2007 för dessa produkter var 30 Mkr.

Många förvärv ska konsolideras. Det är också svårt att värdera effekter av synergier och eventuella behov av nedskrivningar. Därtill ska flera tilläggsköpeskillingar erläggas. Det gör att det sammantaget är svårt att externt prognostisera utvecklingen och risken är därmed högre än normalt En grov uppskattning från vår sida ger en vinst i år på omkring 0,25-0,30 kronor per aktie.

Aktierna handlas idag i 2,10 kronor. Det är cirka 40 procent lägre sedan årsskiftet. Det ser billigt ut för den som är lite långsiktig. Aktierna noteras på First North men planen är att flytta till en större lista.