Det är många som har försökt, men få har lyckats. Brummer tillhör de få som verkligen har lyckats skapa ett house of hedgefunds. Sedan starten 1995 med flaggskeppsfonden, Zenit, har gruppen vuxit till nio fonder och ett förvaltat kapital om totalt cirka 50 miljarder kronor.

Det smartaste strategibeslutet var sannolikt det som fattades i början av 2002 då ledningen bestämde sig för att starta fonden Helios. Det skulle bli en fond-i-fond som investerar i Brummers andra fonder. I början av 2009 bytte fonden namn till Brummer Multi-Strategy.

Gemensamt för de nio fonderna som Multi-Strategy investerar i är att Brummer är storägare i både fonderna och fondbolagen. Förvaltningsmässigt skiljer de sig åt med egna strategier och förvaltningsstilar.

Det kanske också är styrkan, och lite av essensen när det kommer till finansiella placeringar, riskspridning. De ingående fonderna lyckas olika väl under olika perioder. Förra året var det Lynx som skrällde och steg med hela 47 procent, samtidig som börsen som helhet föll med 40 procent. I år har Lynx, som är en så kallad kvantfond, inte lyckats alls och har backat med drygt 5 procent. Men då har istället Nektar tagit över ledartröjan och stigit med 35 procent.

Man kan säga att det alltid är någon fond i Brummerstallet som lyckas även om någon annan går dåligt. 2006 var kanske det sämsta året för Brummer då bolaget tvingades lägga ned fonden Latitud efter allt för stora förluster, minus 28 procent på nio månader. Trots det slutade Multi-Strategy på plus 4 procent, vilket bland annat berodde på att Zenit steg med 16 procent och Manticore med 13 procent.

Multi-Strategy har uppvisat en jämn och fin avkastning sedan starten 2002. Hittills i år har fonden stigit med drygt 10 procent. Förra året slutade den på plus 7,7 procent. Kostnadsmässigt betalar man inget extra för Multi-Strategy. Fonden belastas dock med de underliggande fondernas avgifter, utan någon rabatt.

Sedan starten har den inte backat ett enda år. Bästa året var 2005 med en uppgång på knappt 13 procent, och det sämsta året var 2006 då den steg med knappt 4 procent. Tar man fram ett diagram över fondens historiska utveckling är det nästan som ett rakt streck som stiger, vilket visar att risken är låg. Det visar sig också i olika nyckeltal.

Risken mätt som standardavvikelse ligger sedan start på låga 4,6 procent samtidigt som den genomsnittliga årliga avkastningen ligger på knappt 10 procent. När man tar hänsyn till den riskfria räntan får man en Sharpekvot på hela 1,52. För de som inte är så bevandrade i riskjusterade avkastningsmått så är det jättebra.

Som jämförelsemått kan sägas att Stockholmsbörsen, inklusive utdelningar, under samma period har stigit med drygt 6 procent till en risk på 22 procent, vilket ger en Sharpekvot på 0,16. För de som hellre vill jämföra Multi-Strategy med andra hedgefond-i-fonder så uppvisar HFRI FoF-index en avkastning på 4 procent till en risk på 5,8 procent, vilket ger en Sharpekvot på 0,22 när man tar hänsyn till den riskfria räntan.

Fondens goda och jämna avkastning har attraherat kunder och idag förvaltas cirka 20 miljarder, eller 40 procent, av Brummers totala kapital i de olika varianterna av Multi-Strategyfonderna som finns.

Riskspridningstänkandet är långtgående och kapitalet i Multi-Strategy fördelas relativt jämt mellan de ingående fonderna, se tabell. På så sätt minskas också den individuella förvaltarrisken. Det senaste tillskottet av fonder i Brummerstallet är fonden Karokaram som kom in i fonden den första juli i år. Då den är ny har den ännu inte fått en lika stor vikt i Multi-Strategy som de andra fonderna.

Placera.nu anser att Brummer Multi-Strategy är en av de absolut bästa lågriskhedgefonderna och passar för många portföljer. Därför är det beklagligt att Brummer och Avanza inte har funnit ett fungerande samarbete som gör det möjligt för Avanzas kunder att investera i fonden.