Falkenbergsbaserade 2Entertain producerar och säljer underhållning och har för avsikt att göra det med god lönsamhet. Bolaget driver och deläger även teatrarna Oscarsteatern i Stockholm och Chat Noir i Oslo. Årligen har 2Entertains föreställningar fler än 2 miljoner besökare huvudsakligen i Sverige, som står för mer än nio tiondelar av den totala omsättningen. Resterande del av omsättningen härrör från Norge. 2Entertain har 26 fast anställda, men inklusive de projektanställda stiger antalet till hela 635 personer.

Tre fjärdedelar av första halvårets omsättning kommer från biljettförsäljning till produktioner som "Singin' in the rain", "Lena+Orup" och "Hur tänker hon" i Stockholm samt  "Otroligt Het", "Cabaret" och "Show me Vegas" i Göteborg. 2Entertain sätter dels upp produktioner i egen regi och dels i samarbete med andra producenter. Produktionerna som drivs i egen regi intäktsförs, medan övriga produktioner bara påverkar omsättningen med resultatet, vilket leder till att omsättningen blir slagig mellan kvartalen beroende på mängden samarbetsprojekt.

2Entertain  utför också nöjesproduktioner på uppdrag av andra företag och står till exempel för nöjesunderhållningen på en del av Fritidsresors Blue Village-anläggningar samt för Silja Line (Onboard Entertainment).  Denna verksamhets intäkter är mer stabila och förutsägbara och stod första halvåret för en dryg fjärdedel av 2Entertains omsättning.

På rullande tolv månader har bolaget omsatt 277 Mkr och haft en rörelsemarginal på över 13 procent. Vinsten per aktie uppgår till drygt 3 kr per aktie. Första halvåret steg omsättningen med 22 procent och rörelseresultatet med närmare 90 procent. Bolaget delade ut 50 öre i ordinarie utdelning och 1 kr i extrautdelning, vilket sammanlagt motsvarar en direktavkastning på 5 procent på dagens kursnivå 31,50 kronor per aktie.

2Entertain strävar efter en stabil och ökande lönsamhet och har ett övergripande mål om en avkastning på eget kapital på 40 procent. De senaste två åren har också visat på stigande lönsamhet, men åren 2001-2003 pendlade vinsten kring nollstrecket. Bolaget uppger att bättre affärsmässighet och projektstyrning har höjt lönsamheten. Ett annat sätt att förbättra lönsamheten är att förlänga produktionernas hållbarhet. Detta uppnås genom att låta produktionerna turnera runt landet vilket slår ut de fasta uppstartskostnaderna på fler förställningar.

BV tror på idén om att större affärsmässighet kan förbättra lönsamheten inom underhållningsbranschen, men är ändå något avvaktande då lönsamhetsförbättringarna sammanfaller med en starkt förbättrad svensk konjunktur. Ett oroande tecken över lönsamhetens hållbarhet är förstås att den tidigare storägaren Per G. Braathen som genom bolaget Braganza sålde hela sitt innehav om 27 procent av aktierna i somras. Hos Braganza återfinns även tidigare vd:n Göran Grell som "investment director".

På helåret bör vinsten per aktie landa en bit över 3 kronor, vilket ger ett p/e på 10 och justerat för kassan faller det ner mot p/e 9. Sommarens börsturbulens har dock gått hårt åt småbolagens värderingar och i en småbolagsjämförelse ser värderingen inte påfallande låg ut, men kan bolaget långsiktigt hålla upp rörelsemarginalen över 10 procent är 2Entertain en intressant aktie. Men i en projektorienterad och nyckelpersonberoende bransch är det svårt.

2Entertain har å andra sidan en rolig verksamhet samt ett aktieägarprogram med diverse förmåner för teaterbesökaren.