Idag är det uppåt med 5 procent till 7,80 kr efter beskedet att bolaget under första halvåret 2007 ska installera ett pilotsystem på ett IKEA-varuhus i Frankrike i syfte att testa och därefter tillsammans med IKEA utvärdera erfarenheterna. Systemet är bolagets senaste för sluten kontanthantering kallat CashGuard Blue. 

Denna order på ett pilotsystem väcker naturligtvis förhoppningar om en fortsättning hos varuhusjätten i andra länder och därmed såväl stora affärer för CashGuard som en mycket bra referenskund. Om det blir så eller ej kommer att avgöras i utvärderingen som bör vara klar om cirka ett år. När CashGuard offentliggjorde samarbetet med IKEA första gången, det var i januari 2005, fick nyheten en tidsmässigt begränsad och liten effekt på aktien.

I måndags kom nyheten att bolagets huvudägare köpt de teckningsoptioner som gavs ut till ledningsgruppen efter beslut på bolagsstämma våren 2005. Optionerna, drygt 1,1 miljon stycken, ger rätt att fram till hösten 2007 teckna aktier till ett pris om 11,50 kr. Dessa såldes till marknadspris på våren 2005 och har sedan dess fallit väsentligt i värde på grund av att löptiden nu är kortare och då aktiekursen är lägre. Vi bedömer att huvudägarna, bland dem norska PSI Group, köper optionerna till ett beräknat marknadspris i intervallet 0,10-0,20 kr och att transaktionen främst motiveras av att innehavarna önskar realisera förlusten (skattemässigt) på dessa i år. Att ledningen säljer, vare sig det är aktier eller optioner, är normalt en negativ signal. I detta fall bedömer vi att det inte betyder någonting.

För tre veckor sedan, efter niomånadersrapporten och sedan PSI Group ökat sitt ägande, höjde vi rekommendationen för aktien, som då stod i 8 kr, till Öka.

Omsvängningen motiverar vi med den mycket starka utvecklingen, i termer av omsättning och tillväxt samt lönsamhet, för affärsområdet CIT/ATM (säkerhetsväskor och bankomatprodukter). Handel (kontanthantering i butik) går däremot mycket dåligt med vikande omsättning och förlust, men förhoppningsvis kan nya produkter även inom detta område ge en bättre utveckling på sikt. Installationen hos IKEA är i det perspektivet hoppingivande.

Vi upprepar rekommendationen Öka på 3-6 månaders sikt.