Bo Lehander och Fredrik Lekman var inställda på förra årets kraftiga nedgång, men ställde om till uppgång i slutet av 2011. Det var riktigt bra tajmat, avkastningen i fjol slutade på plus 10 procent, och hittills i år har deras fond, Nordic Absolut Return Fund, stigit med drygt 5 procent.

De är inga duvungar, utan har länge och framgångsrikt förvaltat sin fond. Nordic Absolut Return Fund startade 2003 och är en hedgefond som både tar långa positioner, för uppgång, och korta, för nedgång, i främst stora europeiska bolag.

Bo Lehander har snart 30 års erfarenhet av finansmarknaden. Han började på Aktiv Placering och var med och startade Carlson Investment Management som numer är en del av DNB. Förvaltningen sköter han tillsammans med Fredrik Lekman, även han med snart 30 års erfarenhet av kapitalförvaltning. Han har en bakgrund från bland annat Öhman, Ratos, Alfred Berg och den Ryska investmentbanken, Renaissance Capital. Tillsammans med Bo Lehander startade de Nordic Fund Management som står bakom fonden. I förvaltningsteamet ingår också två analytiker, Daniel Åhlin och Stefan Benskiöld.

Fondens kapital uppgår idag till cirka 2 miljarder kronor. Den fasta förvaltningsavgiften ligger på 1 procent, vilket är i nivå med andra liknande fonder. Sedan har fonden en rörlig avgift på 20 procent av fondens avkastning som överstiger 3 månaders statsskuldväxlar. Även det är i linje med motsvarande fonder.

För de flesta är Nordic Absolut Return Fund relativt okänd, trots att den funnits i nästan 10 år. Det beror delvis på att den handlas kvartalsvis, varför många fondsparare kanske undviker den. Men det tycker inte placera.nu att man ska göra.

Den historiska avkastningen gör att fler fondsparare borde få upp ögonen för den. De senaste tre åren har fonden stigit med 13,5 procent per år i genomsnitt. För snittet bland fonderna i samma kategori ligger avkastningen på knappt 6 procent. Risken har också varit lägre än för snittet av liknande fonder.

Fördjupas analysen ser det också riktigt bra ut på månadsnivå. Av de 72 månaderna sedan mars 2006 har fonden stigit under 41 stycken och fallit i värde under 31. Vid en första anblick kanske inte det ser så bra ut, helst vill man ju att hedgefonder aldrig ska falla i värde. Men fondens genomsnittliga avkastning under nedgångsmånaderna ligger på låga 1,4 procent, medan den i snitt har stigit med 2,3 procent under uppgångsmånaderna.

De senaste sex åren har fonden bara haft ett riktigt stort tapp, och det var under juni 2008. Då tappade fonden 13,5 procent. Fondens bästa månad inföll september 2010 då den steg med knappt 10 procent. Dessa två ytterligheter hör båda till ovanligheterna och är något som förvaltarna helst inte vill upprepa.

Målet är att fondens riskjusterade avkastning över tiden ska vara bättre än aktiemarknadens. Och det har Bo Lehander och Fredrik Lekman lyckats leverera med råge. De senaste tre åren har Europaindex avkastat 8,5 procent per år. Motsvarande siffra för Nordic Absolut Return Fund är 13,5. Samtidigt har fonden haft lägre risk än indexet. Likaså på fem år har fonden klarat sig betydligt bättre, årsavkastningen ligger på 6,6 procent medan aktiemarknaden är minus 4,4.

Morningstar har också belönat fonden med högsta rating, 5, sett över den senaste treårsperioden. Av de drygt 400 fonderna i hela Europa i samma kategori är det bara 15 fonder som ligger så bra till.

Placera.nu tror att förvaltarna även fortsättningsvis kommer glädja sina kunder, och rekommenderar köp. Den positiva syn på aktiemarknaden som de tog i slutet av året består än så länge. Fonden har främst tagit långa positioner, för uppgång, i verkstads- och industribolag som har en stor exponering mot framför allt Asien.

Förvaltarna ser också goda möjligheter i gruvbolag och bolag som säljer lyxvaror. Även sådana gynnas av höga tillväxten i Asien. Förvaltarnas positiva syn på börsen märks också av fondens höga nettoexponering, som idag ligger på 120 procent. Det betyder att de just nu har en belåning på 20 procent. Nettoexponeringen får maximalt uppgå till 150 procent, men fonden har som mest gått till 140 procent.