Hos Investor, som är största ägare, svarade Ericsson igår för 16 procent av aktieportföljens värde. Idag, efter kursfallet i Ericsson med cirka 5 procent, är den andelen 15 procent. Att riskspridning fungerar är givetvis en matematisk självklarhet. Men det är ibland värt att illustrera ändå.

För dem som har en hög andel Ericsson-aktier, vilket gäller för många svenskar, blir dagens utveckling för aktien tung, och kraftigt humördämpande, att bära. Med en riskspridning likt Investors blir nedgången bara 1 procent, i denna del, och det är inte så farligt. Men det är dessutom så att Investor tar igen det man förlorar på Ericsson via uppgångar för andra papper idag.  Positiva bidrag lämnar idag bland andra AstraZeneca och Atlas Copco samt SEB.

Med dagens aktiekurser beräknar vi Investors substansvärde (förmögenhet) till 163,4 miljarder kr eller 213 kr per aktie. Vid årsskiftet uppgick substansvärdet till 159 miljarder kr eller 208 kr per aktie. Substansvärdet har ökat med 3 procent sedan årsskiftet jämfört med 4 procent för börsen som helhet. Ericsson har under samma tid gått ned med 6 procent från 27,65 kr vid utgången av 2006. Investor B handlades vid årsskiftet till 168 kr och aktien har vid aktuell kurs 171,50 kr hittills i år stigit med 2 procent. Idag står aktien stilla. 

Investor-aktien handlas idag med en substansrabatt på 19,5 procent vilket är marginellt högre än vid årsskiftet. Tillsammans med Kinnevik har Investor högst substansrabatt av de noterade investmentbolagen och aktien är i den meningen mest attraktiv eller prisvärd av de större investmentbolagsaktierna.

I Industrivärden hade Ericsson också en vikt på närmare 16 procent av portföljvärdet igår. Idag har den andelen krympt under 15 procent. Trots kursfallet i Ericsson stiger Industrivärdens aktie idag med 0,7 procent till 273 kr för C-aktien och 289 kr för den röststarkare A-aktien. I Industrivärden är det i första hand kursuppgången för Sandvik som lyfter aktien. Sandvik, som nu motsvarar 22 procent av Industrivärden portfölj, stiger idag med 4 procent och kompenserar för hela tappet i Ericsson. Också en god illustration av hur riskspridning fungerar.

Industrivärden har ett substansvärde på 62,0 miljarder kr eller 321 kr per aktie. Substansrabatten är i dagsläget 15 procent för C-aktien men bara 10 procent för A-aktien. Sedan årsskiftet har C-aktien stigit med 7 procent vilket är i linje med substansvärdet utveckling.

Investmentbolagsaktier är ett bra komplement till aktieportföljer med få övriga aktier och står sig väl som alternativ till aktiefonder. Det gäller för bolagen enskilt, eftersom de har  diversifierade aktieportföljer, och det blir från riskspridningssynpunkt bättre om flera investmentbolagsaktier förvärvas.

För Investor och Industrivärden är vår rekomemdation Öka på 3-6 månaders sikt dvs bättre än index.