När det kommer till svenska småbolagsfonder är det svårt att inte tala om Lannebo Småbolag. Fonden har toppat listorna under åren, och år på år levererat övertygande avkastning. Men det finns uppstickare som kan vara väl värda att hålla koll på.

Placera.nu har skrivit om några av dem tidigare och bland annat lyft fram Tangent, Remium Småbolag Sverige och Catella Institutionell Absolut Aktier. Nu har vår radar fångat upp ytterligare en. Strand Småbolagsfond med Johan Thorén vid rodret.

För de flesta är Strand Kapitalförvaltning okänt. Bolaget bildades 2004 och riktade från början in sig på diskretionär förvaltning. Men i slutet av 2005 lanserade de sin första fond, och i början av 2007 lanserade de Strand Småbolag.

Totalt förvaltar bolaget cirka 2 miljarder kronor varav 95 procent är diskretionära mandat. I småbolagsfonden uppgår kapitalet till knappt 50 miljoner kronor, men tillsammans med de diskretionära småbolagsmandaten förvaltas cirka 300 miljoner kronor på samma sätt.

De senaste tre åren har Johan Thorén haft riktigt god vind i seglen och distanserat de flesta andra konkurrenter. Fonden är ingen indexföljare utan investerar i ett fåtal bolag, vanligtvis cirka 25 stycken. Avkastningen beror således till stor del på att de väljer rätt aktier, men också rätt marknader. I normalfallet ligger mer än 90 procent placerat i aktier, men han kan gå ned till 70 procent om han anser att förutsättningarna är riktigt usla.

En anledning är att han främst investerar stabila bolag och inte i förhoppningsbolag. Under det dystra året, 2008, lyckades han försvara kundernas pengar relativt väl. Han minskade exponeringen mot aktiemarknaden till 75 procent i snitt under året, och viktade om till tråkiga och stabila bolag.

Ett exempel på hur försiktig Johan Thorén var är att soliditeten i innehaven uppgick till drygt 50 procent under finanskrisen. Fonden tappade 34 procent under 2008, vilket var betydligt bättre än MSCI Svenska småbolagsindex som tappade 50 procent.

En annan anledning till den goda avkastningen de senaste åren är också att Johan Thorén, med både lite tur och skicklighet, lyckades tajma vändningen 2009 mycket väl. Då ökade fonden exponeringen mot aktiemarknaden och viktade om till bolag av lite mer turn around-karaktär, till exempel Hexpol . Under 2009 steg fonden med närmare 70 procent.

Även i år har det fortsatt uppåt och fonden, som är månadshandlad, ligger på plus 18 procent till och med utgången av oktober.

Strand Småbolagsfond fick sitt första treårsbetyg av Morningstar i september i år och direkt blev det högsta möjliga, en femma. Betyget ändrades inte vid senaste revideringen i oktober. Att avkastningen varit bra har vi tagit upp, men när det gäller risken så har den kanske varit ännu bättre.

Men en risk, mätt som standardavvikelse, på 21 procent på tre år placerar sig Strand Småbolag bland de riktiga lågriskfonderna. Det är betydligt lägre än småbolagsfonderna som grupp,l som har en risk på drygt 26 procent.

Placera.nu tror att Johan Thorén kommer att fortsätta leverera bra avkastning framöver, och ger fonden en försiktig köprekommendation. Ännu är fonden rätt ung och för en full köprekommendation vill vi gärna se en längre period av höga betyg.

Men fonden kvalar in på många sätt; aktiv förvaltning, lågt kapital i förhållande till den underliggande marknaden och mycket god historik. Dessutom är avgiften human, 0,9 procent i fast och en rörlig avgift på 15 procent på avkastningen som överstiger den korta räntan plus 1 procentenhet.

Ännu finns fonden inte på Avanzas plattform men den kommer snart. Avtal håller på att skrivas. Idag finns den på Nordnets plattform.