Fortnox grundare, Jan Älmeby, var även mannen bakom SPCS uppskattade och användarvänliga bokföringsprogram för småföretagare. När SPCS såldes till norska Visma valde Älmeby att börja om på nytt, men denna gång med inriktning på Internetbaserade affärssystem. Användarvänligheten finns kvar som bärande idé, liksom lågprisprofilen. Den stora skillnaden ligger i att kunderna, istället för att köpa och installera en diskett på sin dator, köper programmen som molntjänst på Internet.

Affärsidén är både kostnadseffektiv och skalbar. Efterfrågan växer snabbt i takt med att kunderna blir medvetna om fördelarna. I detta sammanhang spelar landets bokföringsbyråer en viktig roll som förespråkare av Fortnox tjänster eftersom dessa avsevärt underlättar byråernas arbete. En vanlig modell är att en småföretagare sköter faktureringen själv för att sedan lämna över redovisningen till en redovisningsbyrå. I dag har Fortnox avtal med 8 av de 11 största redovisningsföretagen i landet och med mer än 1 000 mindre redovisningsbolag.

Erfarenhetsmässigt växer aptiten hos kunderna i takt med att de prövat Fortnox olika program. Detta skapar ett sug efter nya lösningar, vilket i sin tur kräver en hög produktutvecklingstakt i företaget. Programutvecklingen intensifierades under förra året, vilket har resulterat i en rad nya produktlanseringar, bl a ett vidareutvecklat stöd för företag som erbjuder ROT- och RUT-tjänster.

Fortnox har även flyttat fram sina positioner på marknaden genom att skapa möjligheter för kunderna att utnyttja bolagets system tillsammans med system från konkurrerande företag. Detta kan naturligtvis ses som ett avsteg från den grundläggande affärsidén att erbjuda egna lösningar, men å andra sidan går det inte att blunda för verkligheten. De flesta företag använder en rad olika programvaror i sin verksamhet och en integration mellan olika system är därför naturlig. Det är mot denna bakgrund man skall se Fortnox köp av JS-Data, som just är specialist på integrationslösningar. Fortnox ser en stor intjäningspotential inom detta område. 

Parallellt med utvecklingen av nya produkter har Fortnox höjt tempot när det gäller företagets marknadsinsatser. Detta ledde till att koncernens kostnader ökade med 35 procent under det första kvartalet i år, vilket var snabbare än omsättningsökningen på 32 procent.

En försäljningstillväxt på över 30 procent är naturligtvis en avundsvärd siffra för de flesta företag, men Fortnox hade siktat högre. Bolaget räknar dock med att kunna hålla samma tempo under de närmaste åren, utan att samtidigt behöva öka kostnaderna, eftersom organisationen nu är uppbyggd för större volymer. Lyckas detta finns det utrymme för en kraftig resultatförbättring under de närmaste åren.

Innevarande år bör Fortnox resultat öka från 6 till 10 öre per aktie, förutsatt att tillväxtprognosen håller och kostnaderna kan hållas under kontroll. Men redan nästa år kan en vinstdubbling ligga inom räckhåll, vilket skulle motsvara ett p/e-tal på 12-13. Klart attraktivt för en snabbväxare som Fortnox, speciellt som bolaget är obelånat och har en mycket stark balansräkning.

---

Den här artikeln publicerades ursprungligen i tidningen Börsveckan i nummer 23 den 4 juni. Är du intresserad av att prenumerera på Börsveckan, klicka här.