Aktien har legat i en stigande trend efter den kraftiga dippen i maj och är, liksom flertalet andra akter, tillbaka på toppnivåerna från i våras. Men uppgången för Getinge kom redan i somras då bland andra huvudägaren Carl Bennet fortsatte att kraftigt ökade sitt innehav och då det talades, kanske lite märkligt, om bolaget som en uppköpskandidat. På senare tid har aktien gått mest sidledes och inför rapporten nedåt.

Omsättningen ökade med 5,7 procent till 2.883 Mkr (2.727). För jämförbara enheter och i lokal valuta ökade omsättningen organiskt med goda 9,2 procent. Rörelseresultatet ökade i linje med omsättningen till 368 Mkr (347) och rörelsemarginalen blev 12,8 procent (12,7). Resultatet före skatt är belastat med nedskrivningar på gamla, tvistiga kundfordringar på de amerikanska myndigheterna Medicare och Medicaid om 28 Mkr i Extended Cares amerikanska verksamhet. Den nedskrivningen var väntad men här finns också en oväntad intäkt på 30 Mkr från avvecklingen av den tidigare produktionsanläggningen i Gloucester. Nettoresultatet blev 230 Mkr (210) och per aktie 1,14 kr (1,03).

Hittills i år har omsättningen ökat med 13 procent till 9.006 Mkr (7.992), resultatet före skatt ökat till 941 Mkr (908) och nettovinsten ökat till 687 Mkr (654). Vinst per aktie under nio månader är 3,38 kr (3,19).

Det fjärde kvartalet är säsongsmässigt det starkaste. Så ska det också bli i år med 45 procent av resultatet under Q4.

Sedan årets början har vinstutsikterna för Getinge sänkts med 5-10 procent från intervallet 6,50 ¿7,00 kr ned mot dryga 6 kr. Inför 2007 ligger konsensus bland analytikerna f.n. på 7,40 kr. Aktien handlas vid kurs 129 kr med ett p/e-tal på 21 räknat på årets vinst per aktie och 18 räknat på en prognos för 2007. Utdelningen för 2006 blir 2,25 kr (2,00) enligt vår prognos.

Trots lägre vinstutsikter har aktien stigit sedan årsskiftet då den handlades till 110 kr. Börsen är alltså idag beredd att betala mer (högre p/e-tal ) för en vinstkrona här än tidigare. En förklaring är att börsen räds konjunkturen som inte påverkar Getinge mycket, en annan spekulationer om ett uppköp eller om att Getinge nu är redo för ett större förvärv.   

Getinge letar ständigt bra, möjliga förvärv. Sådana behövs för att upprätthålla tillväxten i försäljning och resultat. Samtidigt är det viktigt att inte betala för mycket trots att sektorn är het också för riskkapitalbolag med betydande kapital att investera och starka incitament för att också göra det (även om priserna blir höga).     

Trots att vi bedömer att aktien är för dyr som bolaget står och går upprepar vi rekommendationen Neutral på 3-6 månaders sikt.