När det är oroliga tider ökar intresset för blandfonder, som både placerar på aktie- och räntemarknaden. De marknadsförs oftast som fonder som aktivt skiftar mellan tillgångsslagen beroende på förutsättningarna.

Men faktum är att de flesta blandfonder är passiva och håller fast vid samma andel aktier och räntor oavsett hur marknaderna utvecklas. Dock får spararna betala för den icke aktiva förvaltningen i form av högre avgifter.

När man står i situationen att kanske investera i en eller flera blandfonder är det därför viktigt att ta reda på och förstå om den förvaltas aktivt eller inte. Placera.nu anser att det viktigaste är att de kan uppvisa en hög grad av aktivitet mellan tillgångsslagen aktier och räntor. Sedan ska man försöka finna de fonder som lyckas läsa marknaden och befinna sig i rätt tillgångsslag vid rätt tillfällen. Men man kan inte kräva att de ska lyckas jämt.

Placera.nu har tidigare skrivit om två passiva blandfonder som vi inte rekommenderar, läs om Länsförsäkringar som har den sämsta blandfonden här  och om SEB Världen här. 

Men vi har funnit två blandfonder som både är aktiva och som har lyckats väldigt väl. Den ena är Catella Institutionell Allokering som förvaltas av Jonas Gustavson och Gunnar Håkansson. Den andra är Lannebo Mix som sedan i mars förra året förvaltas av Magnus Matstoms.

Placera.nu:s läsare är sedan tidigare bekanta med Catellas institutionella fonder. I april i år skrev vi positivt om parets andra fond, Catella Institutionell Absolut Aktier, men avrådde från köp med tanke att Catella var under försäljning och vi då inte visste hur framtiden skulle se ut. Nu vet vi att fonderna har köpts av Söderberg & Partners och att båda förvaltarna följer med tillsammans med ytterligare två kollegor. Men tillbaka till blandfonderna.

Catella Institutionell Allokering har som enda fond ständigt haft högsta betyg, 5, hos Morningstar baserat på tre års historik sedan den startade 2004. Den senast tre åren har den lyckats balansera mellan tillgångsslagen aktier och räntor och fått kundernas pengar att växa med 37 procent. Det är bäst av alla aggressiva blandfonder som ligger på minus 0,5 procent som grupp. Samtidigt ligger risken, mätt som standardavvikelse, i linje med snittfonden. Det är mycket bra.

Det är också bättre än MSCI Sverige index som har fallit med 7 procent. En stor del av meravkastningen kommer från förvaltarnas aktiva tillgångsfördelning mellan aktier och räntor. Fonden kan ligga mellan 75 procent och 25 procent i aktier och utnyttjar verkligen friheten på ett bra sätt.

I dagsläget är Gunnar Håkansson positiv till börsen och ligger nära maxgränsen i aktier, men så har det inte alltid varit. I september 2008 var aktieexponeringen bara ca 25 procent. Sedan mars 2009 har den successivt ökat vilket har givit en mycket bra avkastning.

Lannebo Mixfond är vår andra favorit bland blandfonderna. Sedan starten har den haft tre förvaltare och sedan mars 2009 har Magnus Matstoms stått vid rodret. Han kom till Lannebo från Carnegie. Han har styrt Lannebo Mix med stor framgång, både avkastningen och betyget har stigit statigt sedan han tog över. Sedan oktober 2009 har han fått högsta betyg av Morningstar. Medelbetyget ligger på över 4,5, och med det är han nummer två.

I gruppen aggressiva blandfonder ligger Lannebo Mix näst bäst till med en avkastning på drygt 27 procent de senaste tre åren, endast slagen av vår andra favorit ovan. De båda fonderna ligger också etta och tvåa sett över de senaste fem åren. Men för placera.nu väger jämnheten i Morningstars fondbetyg tyngre. Det tar hänsyn till både risk och avkastning och inkluderar avgifterna.

Magnus Matstoms tar också ut svängarna när det kommer till tillgångsfördelningen. Han kan gå mellan 90 procent och 10 procent i ett tillgångsslag. Just nu är Magnus Matstom relativt försiktigt inställd till börsen och har drygt 50 procent investerat i räntemarknaden. De är stor skillnad från i våras då aktieandelen låg upp emot 80 procent.

Summeringen är enkel. Placera.nu gillar båda fonderna och rekommenderar köp i dem. Framför allt för att de är aktiva i tillgångsfördelningen och för att de har visat sig duktiga på det. Oavsett vem av dem som får rätt den närmaste tiden tror placera.nu att båda kommer kunna fortsätta leverera god avkastning till balanserad risk framöver.