Ett känt talesätt, när det kommer till investeringar, är att man ska köpa sådant man förstår sig på, och hålla sig borta från annat. Fonden Salus Alpha Managed Futures är det nog få som förstår sig på, än mindre nöjda med.

Fonden beskrivs på följande sätt: "Salus Alpha Managed Futures är en Enhanced Index Tracker som följer börslistade MFX - Managed Futures Index. MFX är ett Multi Manager - Managed Futures index med 10 till 20 globala hedgefonder specialiserade på trender och cykler i aktieindex, valutor, råvaror och räntor. Strategin går ut på att investera globalt i terminer, genom såväl systematiska som diskretionära modeller. Investeringar görs genom långa och korta positioner i alla tillgångsslag, räntebärande, aktier och aktieindex, valutor och råvaror."

Bolaget bakom fonden, Salus Alpha Group, är Österrikiskt men förvaltarna sitter i Liechtenstein, och vi på placera.nu är osäkra på om ens förvaltarna förstår vad de gör.

För några år sedan gjorde bolaget en stor sak av att fonden var den första hedgefonden som följer UCITS-direktivet, vilket innebär att fonden platsar i PPM.

Tyvärr, får man säga, så har en hel del svenskar lockats att välja fonden i PPM. Vid utgången av mars hade cirka 730 kvinnor och cirka 820 män tillsammans 13,5 miljoner kronor investerat i fonden i PPM. Enligt Morningstar så uppgår fondens totala kapital till cirka 80 miljoner kronor, så PPM är en viktig del.

Dessvärre är nog inte PPM-spararna, eller de andra andelsägarna, speciellt nöjda med sitt fondval. Salus Alpha Managed Futures tillhör de absolut sämsta fonderna på den svenska marknaden de senaste åren.

Det finns vissa fonder som går dåligt när den underliggande marknaden går dålig, till exempel länder- eller sektorfonder. Det kan man ha överseende med. Men fonder som går dåligt oavsett hur marknaden går ska man hålla sig ifrån.

Salus Alpha Managed Futures är en sådan fond. Fonden startade i februari 2008, men marknadsföringen baserades på Managed Futures-strategins historik som sades sträcka sig tillbaka till 2003. Men vi vet av erfarenhet att skillnaden är oerhört stor mellan "back-tracking", alltså en teoretisk historisk avkastning, och verklig förvaltning.

De senaste tre åren har fonden tappat 35 procent i värde. Under samma period har världsindex stigit med 30 procent. Risken har varit 60 procent högre i fonden än i världsindex.

Under 2009 då världsindex steg med 17 procent tappade fonden 16 procent. Året därpå, 2010, gick världsindex upp med 5 procent, och då föll fonden med knappt 5 procent. Inte heller förra året då världsindex föll med 4 procent kunde Salus Alpha Managed Futures leverera positivt avkastning, utan föll med nästan 15 procent. Hittills i år har fonden tappat drygt 8 procent.

Placera.nu ser ingen anledning att någon äger andelar i en fond som har haft tre år på sig att bevisa sig men misslyckats. Vi rekommenderar sälj.