Både Odin Offshore och DnB Nor Navigator investerar i bolag som är verksamma inom olja, gas, shipping och offshoresektorn. Bakom fonderna står norska fondbolag. Odin Offshore har varit med längst och på många sätt blivit den ledande fonden inom område. DnB Nor startade sin fond, Navigator, 2006 just för att efterfrågan på denna typ av fond var stor.

Som de flesta andra aktiefonder tog även dessa mycket stryk under nedgången 2007 och 2008, och tappade cirka 60 procent under 2008. Men sedan 2009 har det gått bra.

Det beror dels på vändningen för hela aktiemarknaden, dels på stigande oljepris och ett ökat intresse för oljerelaterade bolag. Oljepriset bottnade på 38 dollar per fat i december 2008 och har sedan dess stigit till drygt 80 dollar per fat, en uppgång med cirka 120 procent.

Trots att fondernas placeringsinriktningar liknar varandra skiljer de sig mycket åt när man jämför innehaven. Inget av fondernas tio största innehav är samma. De tre största innehaven i DnB Nor Navigator är Seadrill, 9,5 procent, Stolt Nielsen, 7,3 procent och Acergy, 6,8 procent.

Odin Offshore lägger mest pengar på BW Offshore, 7 procent, Rowan, 5,5 procent och Pride International, 5,5 procent. Det betyder att utbudet av bolag inom sektorerna är stort.

När man tittar på den geografiska fördelningen visar det sig att båda satsar mycket på norska bolag, framför allt DnB Nor Navigator. Enligt senaste rapporten låg hela 87 procent placerat i Norge. Motsvarande siffra för Odin Offshore är 60 procent, som i gengäld har större innehav i amerikanska bolag, 37 procent, jämfört med 12 procent av kapitalet för DnB Nor Navigator.

Koncentrationen till norska bolag kan vara en anledning till DnB Nor Navigator högre risk och avkastning. Sett över de senaste tre åren ligger risken, mätt som standardavvikelse, på 37 procent för DnB Nor Navigator, vilket är högre än Odin Offshore som ligger på knappt 32 procent.

I gengäld, eller kanske på grund av det, har DnB Nor Navigator gått starkare de senaste två åren. Avkastningen ligger på drygt 46 procent, jämfört med 30 procent för Odin Offshore.

Granskar man fondernas månadsavkastningar noggrant framgår ett tydligt mönster. Båda fonderna både stiger och faller under samma perioder. Skillnaden mellan fonderna är att DnB Nor Navigator går lite starkare under positiva månader. Vid 14 av de 19 positiva månaderna de senaste tre åren har DnB Nor Navigator stigit mer än Odin Offshore. Det motsvarar knappt 75 procent av månaderna.

Samtidigt går Odin Offshore bättre under oroliga tider. DnB Nor Navigator får stryk av Odin Offshore vid över 70 procent av minusmånaderna. Det visar sig också tydligt när placera.nu beräknar risken på ett respektive två år. Odin Offshore ligger på en stadigt lägre risk.

När det kommer till kostnader kan vi konstatera att Odin Offshore är dyrare och tar ut en årlig förvaltningsavgift på 2 procent per år. Det är en halv procentenhet mer än DnB Nor Navigator som kostar 1,5 procent per år. I sammanhanget är det viktigt att tydliggöra att avkastningssiffrorna alltid anges efter avgifter.

När placera.nu summerar analysen är det svårt att komma fram till en givne vinnare av det två. Rekommendationen blir att de som önskar hög risk och chans till extra avkastning väljer DnB Nor Navigator medan de som inte vill se värdet av sina andelar fluktuera så mycket väljer Odin Offshore.