Sommarbörsen har inte varit nådig. Aktierna på Heta Listan har mönstrats ut den ena efter den andra efter nedgångar på cirka 5 procent som därefter fortsatt och ibland blivit förskräckliga.

Efter regn kommer sol, brukar det heta. Liksom med väderprognoser som sträcker sig över ett par dagar är det med aktier inte säkert att prognoser eller rekommendationer slår in. Kännetecknande för sommarbörsen har inte ens varit varannandagsväder utan mer ihållande nedgångar som förbytts i korta uppgångar, som ofta inte ens hållit dagen ut.

Nu har vi strax haft två dagar med bra börs. Det är inget trendbrott. Dock är det djupt mänskligt att tro på framtiden och det finns en tendens, även inom media, att känna leda inför den självpåtagna uppgiften att tolka nyhetsflödet i negativa termer.

Vi befinner oss i ett läge när aktier värderas mycket lågt i förhållande till prognoser över framtida utdelningar och vinster på grund av att det går, ganska lätt, att måla dystopier där det mesta blir i det närmaste värdelöst. Det är inte sannolikt att dessa scenarier inträffar.

Heta Listan är i grunden en kortsiktig historia. Vi väljer aktier som vi tror kommer att fungera under den närmaste tiden, en månad eller så. Världen kommer inte att falla isär i det perspektivet, men börserna kan få för sig att det på längre sikt kommer att ske.

Vi bedömer att mörkermännens tid är förbi för den här gången och i varje fall i Heta  Listans tidsperspektiv. Därför fylls listan på med sex aktier och vi avser att återkomma med fler.

Det sägs ibland att fundamenta spelar liten roll på aktiemarknaden. På längre sikt är sådana påståenden otvivelaktigt falska. Man kan i dagsläget notera att p/e-talen på aktiemarknaden ligger runt 10 samtidigt som obligationsräntorna i Sverige är cirka 4,5 procent. Enligt en fundamental formel (den så kallade Fed-formeln) är p/e-tal på 22 motiverade i ett ränteperspektiv. Man kan också notera att direktavkastningen på aktier, via utdelningarna, ligger väl över 4,5 procent för flera stora börsbolag. Det finns goda skäl att tro att den som vågar välja aktier framför relativt lågavkastande, men i och för sig säkrare, räntesparande, kommer att bli rikligen belönad för sitt risktagande.     

De nya aktierna är sådana som fått märkligt mycket stryk den senaste tiden och sådana som strax rapporterar sina halvår: Swedbank, SKF, Scania, Volvo, Atlas Copco och Nordea.

Hennes & Mauritz,

som rapporterat en bra juniförsäljning och som vi fortfarande anser vara en utomordentligt bra aktie, lämnar listan enbart på den grunden att stoppkursen underskridits. Heta Listan fungerar så, även om uppdateringar inte alltid sker prompt, att aktier lämnar listan när stoppkurser underskrids och målkurser överskrids.