Flygindustrin uppfattas nog av de flesta som en bransch i teknikens framkant. Men riktigt så är det inte. Trafikflödena hanteras fortfarande med en femtio år gammal analog teknik som har allt svårare för att hantera de ständigt ökande trafikströmmarna, vilket orsakar flaskhalsar och förseningar.

Problemen har varit kända sedan länge, men flygbranschen är konservativ och har varit trög när det gällt att ta till sig ny digital teknik, trots att den kan göra flygledningen mer effektiv. Sedan ett antal år tillbaka pågår det emellertid tre teknologiska utvecklingsprojekt som syftar till att skapa en ny gemensam standard för flygledning och flygplanering, så kallad Digital Air Traffic Management, ATM. I Europa driver EU-kommissionen SESAR, USA NextGen och Japan CARATS. Tillsammans väntas SESAR och NextGen skapa ett investeringsbehov på 60 - 120 miljarder euro, och blickar man framåt kan övergången till ATM dra investeringar på 897 miljarder dollar fram till år 2035 då tekniken skall vara helt genomförd.

Svindlande summor och man kan med fog fråga sig var lilla Avtech kommer in i bilden med endast 10 anställda och 8 Mkr i omsättning. Men företaget har 20 år på nacken och har som forskningsbolag tagit fram olika tekniska lösningar för att optimera varje flygning när det exempelvis gäller att välja bästa tänkbara flygrutt med avseende på tidsåtgång, energiförbrukning, miljöpåverkan och ekonomi. Avtech har patent på ett verktyg som ger exakt vindinformation för start och landningsfaserna där de största besparingarna kan göras genom så kallade gröna flygningar.

Avtech kan även erbjuda program för planering av miljövänliga flygrutter, analys av framtida kapacitetskrav för landningsbanor och mätning av miljöpåverkan runt en flygplats.

Som utomstående är det naturligtvis omöjligt att bedöma kvaliteten på Avtechs erbjudande, men det faktum att bolaget sedan många år tillbaka arbetar tillsammans med ledande organisationerna och företag inom flygindustrin inger respekt.

Å andra sidan står Avtech inför enorma utmaningar när företaget nu skall börja bearbeta denna gigantiska mångmiljardmarknad. Det kommer att kosta tid och pengar att bygga upp en organisation som kan sälja och leverera företagets produkter, samt - inte minst - att vidmakthålla en hög FoU-nivå. I det sammanhanget förslår kapitaltillskottet på 15 Mkr från förra höstens nyemission inte långt och bolaget säger också rent ut att pengarna bara beräknas täcka det närmaste årets behov. Aktieägarna får med andra ord vara beredda på fler nyemissioner framöver.

Det gör onekligen att aktien känns mindre intressant, trots spännande framtidsutsikter för branschen som helhet, och trots Avtechs lovande produkter. En större order på bolagets vindinformationssystem skulle kunna förändra bilden, men ledtiderna inom flygindustrin är långa och med nu kända fakta är osäkerheten kring bolaget alltför stor.

Aktien som såldes ut på 6 kronor handlas nu runt 7 kronor och är, om något, en lottsedel. Vi avstår för tillfället.

----

Den här artikeln publicerades ursprungligen i tidningen Börsveckan i nummer 9 den 27 februari. Är du intresserad av att prenumerera på Börsveckan, klicka här.