Kommunikationsföretaget Intellecta har det senaste året genomgått stora förändringar. Verksamheten har renodlats mot kommunikation och publicering. I april 2006 såldes Ljungbergs Tryckeri, i oktober förvärvades varumärkeskonsulten Rewir och i november såldes bolagets fastighet i Solna.

Efter dessa förändringar har bolaget fastställt nya finansiella mål. För affärsområdet Communication är målet att under perioden 2007-2009 ha en årlig organisk tillväxt på 15 procent. Bolaget planerar att skapa en stark nordisk närvaro genom förvärv i Sverige, Danmark, Norge och Finland.

Tillväxtförväntningarna är stora bland annat till följd av köpet av Rewir som kompletterar Intellectas erbjudanden. Rewir tillförde 18 medarbetare. Intellecta Communication har sedan tidigare 45 medarbetare i Stockholm och 50 anställda i Bysted i Köpenhamn och Malmö. För affärsområdet Infolog bedöms möjligheterna att växa organiskt som något mindre och under samma period är målet för Infolog att växa med lägst 8 procent organisk. Men Intellecta utvärderar möjligheterna till förvärv främst inom elektronisk publicering, logistik och DR/DM. En stark balansräkning underlättar förvärv.

För koncernen är det nya resultatmålet en vinstmarginal de närmaste åren på lägst 8 procent.

För 2007 bedöms såväl omsättning som resultat öka jämfört med 2006.

Under kalenderåret 2006 hade Intellecta pro forma för kvarvarande verksamheter en omsättning på 401,6 Mkr med ett rörelseresultat på 15,3 Mkr. Resultatet efter finansnetto uppgick till 14,1 Mkr.

Trenden är positiv. Under det tredje tertialet 2006 uppgick intäkterna till 147,7 Mkr vilket var en ökning med 17 procent. Den starka ökningen var delvis en följd av förvärvet av Rewir per den 1 oktober. Rörelseresultat under perioden var 10,1 Mkr och resultatet efter finansnetto till 9,8 Mkr. Vinstmarginalen var därmed 6,6 procent.

Intellecta har tidigare haft ett brutet räkenskapsår men från och med 2007 följer räkenskapsåret kalenderåret. 

De strukturella förändringarna gör det svårt att prognostisera utvecklingen. En grov uppskattning är att intäkter i år ökar med drygt 12 procent och hamnar omkring 450 Mkr. Med en vinstmarginal på 7 procent blir resultat efter finansnetto ca 32 Mkr och vinsten per aktie ca 5,50 kr.

Utdelningen för det gångna räkenskapsåret (16 månader) blir 6,50 kr per aktie varav 5,25 är en extra utdelning.

Intellecta stiger idag med 3 kr och handlas i 77 kr vilket är 66 procent högre än vid årsskiftet.

Infrias vår grova prognos handlas aktien i p/e 12,8 justerat för utdelningen. Det är inte högt med tanke på att branschen befinner sig i stark tillväxt.

Att det råder optimism i företaget bekräftas av stora insiderköp.

Vår rekommendationen på 3-6 månaders sikt är öka.