Under andra kvartalet köpte Investor 7 470 585 A-aktier i Husqvarna till ett värde av 819 Mkr, och sålde samtidigt 5 882 418 B-aktier för 618 Mkr, ett nettoköp på cirka 200 Mkr.

Investors substansvärde uppgick enligt bolaget själv till 182,6 miljarder ungefär den 30 juni, vilket motsvarar drygt 238 kronor per aktie. Till dagens kurs kring 180 kronor motsvarar det en substansrabatt på cirka 25 procent.

Nettoresultatet uppgick till 26,7 miljarder kronor (9) för det första halvåret, vilket ger en vinst per aktie på 34,84 kronor efter full utspädning (11,70). Försäljningen av Gambro Healthcare gav en vinst på drygt 880 Mkr. 

Värdeökningar inom både EQT och Investor Growth Capital har inneburit en positiv resultatpåverkan inom Private Equity på nästan 3 miljarder kronor.

Andelen noterade tillgångar uppgick till 83 procent. Kärninvesteringarnas sammanlagda resultatpåverkan var drygt 20,1 miljarder (10,2) under det första halvåret, varav 16,1 (-6) miljarder under det andra kvartalet. Nio av tio kärninvesteringar bidrog till uppgången. ABB var det bolag som gav störst positiv effekt, med en positiv påverkan runt 5,7 miljarder, följt av Scania (5,5) och Atlas Copco (4,2).

Investors riskkapitalinvesteringar var värda 20,5 miljarder kronor vid halvårsskiftet och står nu för 11,3 procent av bolagets tillgångar, att jämföra med 9,7 procent vid årsskiftet. De tunga långsiktiga kärninvesteringarna stod för drygt 80 procent av portföljen, mot 85 procent för ett halvår sedan. Verkstadsindustrin stod för 40 procent av dessa, med bland annat ABB (14 procent), Atlas Copco (12 procent) samt Scania (8 procent) som största innehav. Därutöver uppgår innehavet i SEB till 15 procent, Ericsson till 12 procent och AstraZeneca till 10 procent.

Rapporten visar också att teleoperatören 3 Skandinavien hade 806 000 abonnenter i Sverige och Danmark per den 30 juni, en ökning med 135 000. Dessutom ökade intäkterna per abonnent till 427 kronor, från 404 kronor.

Scania har fortsatt gå mycket starkt efter avvisandet av det fientliga budet från MAN. Ökad försäljningstillväxt och vinstmarginal har gjort att värdet på Scania stigit med mer än 50 miljarder kronor än det bud MAN lämnade.

Satsningen på

onoterade bolag ska fortsätta och dess relativa vikt kommer att öka. Investor anser att vissa värdeskapande åtgärder är lättare att utföra i ett onoterat bolag, och vi är beredda att hålla med till viss mån. Långsiktigt borde den höga substansrabatten göra att Investor-aktien genererar en högre avkastning än börsens genomsnittsaktie. Man kan hoppas på att substansrabatten elimineras men man ska nog inte räkna med det. Vår bedömning är att en substansrabatt kring 20 procent är mer rimlig än dagens 25 procent.