Kalldusch från Lundin
Lundin Mining tvingades på fredagen gå ut och sänka produktionsprognoserna för 2011. Marknaden sänkte direkt aktien. Tyvärr kan inte se vad som skulle lyfta aktien framöver.
22 juli, 2011
Det besked som vd Paul Conibear lämnade avseende produktionsvolymerna var en kalldusch för marknaden. Enligt företaget kommer problemen att vara åtgärdade mot slutet av året då produktionen skall återgå till en mer normal nivå.
Det är framför allt vid gruvan Neves-Corvo i Portugal som problemen har uppstått. Företaget sänker sin produktionsprognos för koppar från 76 till 72 000 ton. Zinkproduktionen vid samma gruva beräknas nu uppgå till 6 000 ton mot tidigare beräknade 25 000 ton. Det är med andra ord en drastisk sänkning av produktionsprognoserna som nu kommunicerats.
Även kostnadsprognosen höjs kraftigt. För kopparproduktionen i Neves-Corvo höjs kostnadsprognosen per producerat ton koppar med 17 procent.
Även för Zinkgruvan justeras kostnadsantagandena upp, här med 40 procent jämfört med tidigare prognos. Produktionen av bly förväntas här uppgå till 36 000 ton, vilket är 2 000 ton under tidigare prognos.
Det enda glädjeämnet är att prognosen för zinkproduktionen i Galmoygruvan höjs från 17 till 28 000 ton. Även produktionen av bly förväntas bli bättre än vad som tidigare kommunicerats, 8 000 ton vilket är 2 000 ton över tidigare prognos.
Det känns smått obegripligt att företaget inte har noterat de stigande kostnaderna samt den lägre produktionen förrän i slutet av juli månad. Detta tyder på att det finns brister i uppföljningen av verksamheten.
De sänkta produktionsprognoserna kommer sannolikt att få till följd att marknaden justerar ner vinstprognosen för innevarande år med mellan 15-20 procent. Ett rimligt antagande är därmed att företaget kommer att tjäna mellan 0,60-0,65 dollar per aktie för helåret.
Omräknat i svenska kronor motsvarar detta ett resultat mellan 3,80 till 4,10 kronor per aktie. P/e-talsmässigt hamnar därmed värdering mellan 11-12 gånger årets resultat. Värderingsmässigt lämnar detta ingen eller en marginell uppsida från nuvarande aktiekurs.
Vi anser att företaget med de nya produktionsprognoserna är fullvärderat, vi kan inte se att aktien kommer att utvecklas bättre än index de kommande 3-6 månaderna.
Ämnen i artikeln
Kalldusch från Lundin
Lundin Mining tvingades på fredagen gå ut och sänka produktionsprognoserna för 2011. Marknaden sänkte direkt aktien. Tyvärr kan inte se vad som skulle lyfta aktien framöver.
22 juli, 2011
Det besked som vd Paul Conibear lämnade avseende produktionsvolymerna var en kalldusch för marknaden. Enligt företaget kommer problemen att vara åtgärdade mot slutet av året då produktionen skall återgå till en mer normal nivå.
Det är framför allt vid gruvan Neves-Corvo i Portugal som problemen har uppstått. Företaget sänker sin produktionsprognos för koppar från 76 till 72 000 ton. Zinkproduktionen vid samma gruva beräknas nu uppgå till 6 000 ton mot tidigare beräknade 25 000 ton. Det är med andra ord en drastisk sänkning av produktionsprognoserna som nu kommunicerats.
Även kostnadsprognosen höjs kraftigt. För kopparproduktionen i Neves-Corvo höjs kostnadsprognosen per producerat ton koppar med 17 procent.
Även för Zinkgruvan justeras kostnadsantagandena upp, här med 40 procent jämfört med tidigare prognos. Produktionen av bly förväntas här uppgå till 36 000 ton, vilket är 2 000 ton under tidigare prognos.
Det enda glädjeämnet är att prognosen för zinkproduktionen i Galmoygruvan höjs från 17 till 28 000 ton. Även produktionen av bly förväntas bli bättre än vad som tidigare kommunicerats, 8 000 ton vilket är 2 000 ton över tidigare prognos.
Det känns smått obegripligt att företaget inte har noterat de stigande kostnaderna samt den lägre produktionen förrän i slutet av juli månad. Detta tyder på att det finns brister i uppföljningen av verksamheten.
De sänkta produktionsprognoserna kommer sannolikt att få till följd att marknaden justerar ner vinstprognosen för innevarande år med mellan 15-20 procent. Ett rimligt antagande är därmed att företaget kommer att tjäna mellan 0,60-0,65 dollar per aktie för helåret.
Omräknat i svenska kronor motsvarar detta ett resultat mellan 3,80 till 4,10 kronor per aktie. P/e-talsmässigt hamnar därmed värdering mellan 11-12 gånger årets resultat. Värderingsmässigt lämnar detta ingen eller en marginell uppsida från nuvarande aktiekurs.
Vi anser att företaget med de nya produktionsprognoserna är fullvärderat, vi kan inte se att aktien kommer att utvecklas bättre än index de kommande 3-6 månaderna.
Ämnen i artikeln
Volvo Cars
Aktieanalys
Rapporter
Handelsbanken
Volvo Cars
Aktieanalys
Rapporter
Handelsbanken
Marknadsöversikt
1 DAG %
Senast
1 mån
