Enligt Kancera har bolagets läkemedelssubstans en "god celldödande effekt i en mycket krävande modell av human cancer i bukspottskörteln".

Nyheten fick Kanceras aktie att gå upp med som mest 130 procent på onsdagen.

"Erfarenhetsmässigt är det i denna typ av modell svårare att finna substanser som effektivt angriper cancercellerna. Kanceras ROR-hämmare visade inte bara en god effekt i studien utan visade sig också vara mer effektiv än en hög dosering av standard-läkemedlet gemcitabin", heter det i ett pressmeddelande.

Det betyder på ren svenska att företaget framgångsrikt har testat substansen i provrör på cancerceller som tagits från patienter. Substansen har alltså inte testats på patienter. 

Projektet befinner sig i den så kallade optimeringsfasen där själva molekylen ska skräddas för att utmynna i en kandidatsubstans. Därefter ska det prekliniska arbetet starta med den eller de valda läkemedelskandidaterna, varefter bolaget måste visa för läkemedelsmyndigheter att det är rimligt riskfritt att gå in och göra tester på människa (så kallad klinisk fas).

Enligt bolagets affärsidé är det först i det läget, när läkemedelssubstansen är redo att gå in i kliniska prövningar, som det är dags att licensiera ut projektet. Det är först då projektet kan börja ge verkliga intäkter.

Vi har svenska exempel på lukrativa utlicensieringar av projekt i preklinik men erfarenhetsmässigt vet vi att det kan ta lång tid innan ett sådant godkännande blir klart eftersom tester i provrör trots allt säger ganska lite om riskerna. Vi talar om en utvecklingstid på i bästa fall ett år. Många projekt i branschen har tagit betydligt längre tid.

Erfarenhetsmässigt vet vi också att få av alla lovande projekt tar sig till ett godkännande för tester på människa, ännu färre är de som går genom hela de långa och svåra proceduren och blir säljande läkemedel.

Attraktionen i ett cellgift som biter på bukspottskörtelcancer är inte svår att förstå. Det är en svårbehandlad cancerform med dålig prognos som årligen drabbar omkring 900 svenskar.

Dagens standardbehandling är kirurgi, vilket i det här fallet innebär ett betydande ingrepp som inte bara förutsätter att tumören inte spridit sig utan att patienten dessutom är vid bra allmänhälsotillstånd.

Varken strålning eller cellgift kan bevisligen bota cancern men används inför operation och/eller efter operation för att försöka pressa ned tillväxten och minska risken för återfall ¿ alternativt som en del i palliativ behandling, det vill säga vård i livets slutskede.

Om man som Kancera och delar av aktiemarknaden hoppas på, att bolagets projekt har chans att bli nästa generations behandling som kanske kan bota mycket svårbehandlade tumörer vore mycket vunnet ur ett patientperspektiv, stora kostnader sparade ur ett vårdperspektiv och betydande intäkter hägrande ur ett företagsperspektiv.

Efter ondagens kursuppgång på över 100 procent har värdet på bolaget stigit till 84 miljoner kronor. Sätter man det i relation till vad läkemedelsindustrin betalar för rätten till lovande cancerläkemedel är det inte mycket.

Kopplar vi på erfarenhetsfiltret igen så vet vi från tidigare våldsamma uppgångar i andra läkemedelsforskande bolag att kursrusningarna sällan är bestående. Aktiemarknaden tenderar att bli initialt euforisk och sedan tappa tålamodet när den blir varse riskerna i form av kapitalbehov och tidsåtgång i den fortsatta utvecklingen.

I fallet Epicept, för att nämna ett exempel, gjordes en aktiestudie för drygt ett år sedan som mätte kursutvecklingen 20 börsdagar efter en kursuppgång på minst 20 procent under en dag. Vid nio tillfällen sedan 2006 hade aktien stigit 20 procent eller mer under en börsdag. I noll fall stod aktiekursen högre vid mätperiodens slut jämfört med stängningskursen den dag aktien rusade.

I januari 2006 betalades Epicept i 135 kronor. Sedan dess har aktiekursen fallit 98,8 procent.

Därmed inte sagt att Kancera kommer att misslyckas. Affärsidén är att inte driva projekt i klinisk fas. Men den som köper aktier i bolaget efter den våldsamma kursrusningen bör ha i åtanke att vägen framåt sällan är lika spikrak som den initiala kursutvecklingen indikerar.