Karo Bio har tre projekt i klinisk fas varav två tillsammans med partner. Dessutom har Karo Bio fyra projekt i preklinisk fas.

Primärt är projekten i Karo Bio inriktade på att utveckla substanser mot höga blodfetter, diabetes och åderförkalkning.

Under fjärde kvartalet 2006 inledde Karo Bio en 12 veckors fas II studie på patienter med allvarligt förhöjda blodfetter. Målet med studien var att studera effekt och säkerhet hos substansen KB 2115 vid doser som ger kliniskt relevanta sänkningar av LDL-kolestrol. Den här studien är nu avslutad och resultaten kommer att presenteras i juni.

Tidigare har en fas I studie genomförts på friska men överviktiga individer med höga kolestrolnivåer. Substansen visade sig då vara säker och effektiv med en LDL sänkning på upp till 40 procent.

Substansen KB 5359 har visat sig signifikant sänka LDL-kolestrol i djurförsök. Substansen har även visat sig ge positiva effekter för diabetes och höga triglycerider. Enligt planerna ska kliniska fas I studier inledas i höst i USA. Avsikten är att driva dessa studier tillsammans med en partner.

Ett avtal med en partner väntas komma i sommar och ge projektet ett betydande värde.

KB 3305 är en substans mot typ 2 diabetes. I djurmodeller normaliserar substansen de förhöjda glukosnivåer som är förknippade med typ 2- diabetes. Målsättningen är att inleda kliniska studier i höst.

I samarbete med Wyeth Pharmaceuticals bedriver Kari Bio prekliniska studier med substanser som motverkar åderförkalkning. Tillsammans med Merck & Co bedrivs fas I studier inom östrogenreceptorområdet för att utveckla en substans mot ett flertal kvinnosjukdomar.

I samarbete med det amerikanska bioteknikföretaget Radius utvecklas i prekliniska studier substanser mot benskörhet. Sannolikt kommer detta projekt att säljas till ett större läkemedelsbolag när det är redo för fas III.

Karo Bio genomför för närvarande en nyemission som ska inbringa 406 Mkr. Sista dagen för handel i aktien inklusive teckningsrätt var den 13 april. Teckningstiden i emission pågår 24 april till 8 maj.

Emissionens huvudsakliga syfte är att säkra ytterligare kapital för att möjliggöra fortsatt klinisk utveckling av läkemedelskandidaten KB 2115 och KB 3305.

För det första kvartalet uppgick resultatet till minus 51,4 Mkr (-36,2). Kassaflödet från den löpande verksamheten blev minus 56,4 Mkr (-41,0) och vid periodens slut var de likvida medlen och kortfristiga placeringarna 173 Mkr jämfört med 231 miljoner vid årsskiftet.

Idag handlas Karo Bio i 16,50 kr vilket är 26 procent högre än vid årsskiftet och 70 procent högre än för ett år sedan.

Efter emission kommer antalet aktier att uppgå till 116 miljoner. Börsvärdet kommer att uppgå till 1,9 miljarder kr. Med nuvarande kostnader kommer kassan att vara i storleksordningen 525 Mkr vid halvårsskiftet. Värdet på projekten är i storleksordningen 1,4 miljarder kr.

Karo Bio har rusat på börsen. Men vi bedömer att intresset kommer bestå.  Efter emission kommer bolaget att vara finansiellt starkt. Resultatet av fas II studien KB 2115 kommer i juni och i sommar kommer även besked om samarbetsparter i projektet KB 5359.

Vår rekommendation för Karo Bio är öka på 3-6 månaders sikt.