B&B Tools säljer verktyg, förnödenheter och komponenter till industri- och byggsektorn i norra Europa. Koncernen har inte någon egen produktion utan allt köps in och vidareförsäljs antingen under egna varumärken eller under leverantörens varumärke.

Koncernen har under en längre tid haft som strategi att köpa upp fristående återförsäljare av industriförnödenheter och under den senaste niomånadersperiodentecknade bolaget avtal om förvärv av 19 återförsäljare i Sverige, Danmark, Norge och Finland.

Den totala årsomsättningen i de förvärvade enheterna uppgår till cirka 1 240 Mkr varav 1 150 Mkr bedöms öka B&B Tools nettoomsättning på årsbas. Under de nio månaderna bidrog verksamheterna med en omsättning på 380 Mkr.

Under perioden förvärvades bland annat den tredje största industriåterförsäljaren i Sverige, Arvid Svensson Eksandh Pro med en omsättning på 520 Mkr per år. Verksamheten tillträddes i januari. Under januari och februari har avtal om förvärv av ytterligare fyra enheter med en årsomsättning på 165 Mkr gjorts.

Idag presenteras ett femte förvärv. Det är Morten Maskin i Västerås AB som bedriver återförsäljarverksamhet av verktyg och industriförnödenheter riktad mot industrin i Västerås och Enköping med omnejd. Bolaget är välkänt för sin specialistprofil inom bland annat områdena skärande verktyg och svets. Morten Maskin tillför en omsättning på 80 Mkr på årsbas.

Bakom strategin att köpa upp återförsäljare ligger synergier inom inköp och logistik. Vidare finns en strategi att öka försäljningen av koncernens egna varumärken som har bättre marginaler. Dessa svarar idag för mellan 30-40 procent av den totala försäljningen.

Förvärven underlättas av att det blir allt tuffare att klara sig som fristående återförsäljare i och med slutkundernas stigande krav på lägre priser och kortare leveranstider. Detta leder till att bolagspriserna hålls tillbaka, vilket ger B&B Tools möjligheter att förvärva lönsamma bolag till attraktiva priser.

Förvärvet av Morten Maskin liksom varje enskilt förvärv i samma storleksklass har endast en marginell resultateffekt på kort sikt. Men med många förvärv blir det ändå en bra resultatökning.

B&B Tools är beroende av bygg- och industrikonjunkturen. En försvagning av industrikonjunkturen mot slutet av 2008 slår sannolikt tillbaka mot resultatet. Samtidigt bör de många förvärven bidra positivt.

B&B Tools är välskött och värderingen är försiktig. Men en försvagning av industrikonjunkturen kan ge ett bättre köpläge senare. Vår rekommendation på 3-6 månaders sikt är avvakta.