Investor påminner i mycket om en aktiefond med en diversifierad portfölj. Här är det tio kärninnehav som tillsammans svarar för 80 procent av värdet av Investors tillgångar. Därtill finns onoterade tillgångar i vad som kan kallas private equity med 18 procent och övriga tillgångar, bland annat börsaktier, 2 procent. Investor har mycket låg belåning, cirka 1 procent.

Vi beräknar substansvärdet (tillgångarnas värde minus skulderna) till 179 miljarder kr eller 233,50 kr per aktie i Investor som handlas till 169,50 kr. Rabatten är 27,5 procent. Vi anser att en rabatt över 20 procent är svårsmält. Den lägre rabattnivån skulle innebära er kurs idag på 187 kr dvs 10 procent upp.

Förr eller senare bedömer vi att rabatten sjunker tillbaka till den nivån och då blir Investor under tiden en svårslaget bra aktieplacering jämfört med en egen bred portfölj eller i jämförelse med en aktiefond.

På 3-6 månaders sikt upprepar vi rekommendationen Köp.