Men låt oss först och främst konstatera att Kopparberg Mineral är ett micro-cap-bolag på småbolagslistna First North med ett marknadsvärde på cirka 115 miljoner kronor efter de senaste dagarnas uppgång. Ett lågt marknadsvärde medför att svängningarna i aktiekursen tenderar att bli kraftig, både upp och ner. Som placering är därmed risken högre än normalt.

Nyheten som fått aktien att rusa är positiva nyheter från intressebolaget Nordic Iron Ore, där Kopparberg Mineral för närvarande äger 23,6 procent av aktierna. Värt att nämna är att styrelseordföranden och största ägaren i Kopparberg Mineral, Christer Lindqvist, även är vd för Nordic Iron Ore.

Nordic Iron Ore meddelade under måndagen att undersökningar visat att företagets järnmalmstillgångar kan vara av världsklass. Totalt uppskattas de så kallade magnetitförande mineraliseringarna till 600-650 miljoner ton malm med en järnhalt mellan 19-47 procent med ett genomsnitt på 29 procent.

Uppskattningsvis 30 procent av fyndigheten ligger under en sjö och kan därmed inte brytas. Detta kompenseras sannolikt mer än väl av att fyndigheterna går djupare än vad som nu undersökts.  De uppskattade volymerna återfinns ner till 300 meters djup, men man har kunnat följa strukturen ända ner till 900 meters djup.

Nordic Iron Ore fokuserar på järnmalm i Sverige. Företagets huvudsakliga tillgångar är Blötberget och Håksberg nära Ludvika. Strategin är att återuppta och utveckla järnmalmsproduktionen vid dessa båda gruvor.

Bolaget avser även att utöka sina mineraltillgångar och uppgradera dessa till malmreserver, främst genom prospektering och andra undersökningar av det anslutande Väsmanfältet.

Gruvproduktionen vid de nu aktuella gruvorna upphörde år 1979 då SSAB bildades, det var med andra ord nuvarande SSAB som tidigare drev verksamheten.

Vd Christer Lindqvist uppger att företaget satsar på en börsintroduktion av Nordic Iron Ore under årets fjärde kvartal. I ett första led kommer företaget att be aktiemarknaden om 150 miljoner kronor. Pengarna kommer att användas till fortsatta undersökningar samt provbrytning.

I början av år 2013 kommer företaget att behöva ytterligare 2,5 miljarder kronor för att kunna ta projektet till drift. Finansieringen kommer sannolikt att bli en mix av banklån samt nyemission.

Företaget räknar med att kunna starta produktionen under det första kvartalet år 2015. Bolaget räknar vidare med att kunna nå en produktion av 2,5 miljoner ton järnmalm per år.

Priset på järnmalm ligger fortsatt på en hög nivå trots den konjunkturoro som drabbat världen den senaste tiden. Priset är för närvarande runt 180 dollar per ton, en nivå som Christer Lindqvist bedömer vara stabil fram till och med år 2015. Långsiktigt ser han ett pris omkring 120 dollar per ton, en nivå där projektet fortsatt är mycket lönsamt. Företagets break-even ligger med största sannolikhet en bra bit under 100 dollar per ton.

En notering är självklart positiv för Kopparberg Mineral då man kommer att få ett marknadsvärde på sitt innehav. Det är dock oklart om Kopparberg Mineral kommer att teckna i emissionen. I den frågan har inte styrelsen ännu fattat något beslut.

Kopparberg Mineral har ingen egen pågående gruvverksamhet. Undersökningstillstånd på totalt 8 518 hektar mark samt bearbetningskoncession på 34,25 hektar.

Totalt har företaget åtta pågående projekt, inriktade mot en palett av olika metaller. Det projekt som i dagsläget ser mest intressant ut är enligt bolaget en kopparfyndighet vid Håkansboda. Prover är tagna och företaget väntar svar inom den närmaste framtiden. Provborrningar pågår i snabb takt, men projekten ligger längre från kommersialisering än för Nordic Iron Ore.

Som aktieägare skall man inte förvänta sig att företaget kommer att tjäna några pengar på verksamheten under överskådlig framtid. Tvärtom bör man bespetsa sig på att det med jämna mellanrum kommer att komma nyemissioner från bolaget.

Skall man då äga akten eller inte? Som en liten krydda i portföljden platsar den definitivt, efter en kursuppgång på över 120 procent bara under den senaste veckan är det dock vettigt den invänta en rekyl som sannolikt kommer under någon av de närmaste dagarna.

Hur mycket innehavet i Nordic Iron Ore kan vara värt vid en notering är svårt att sia om. Värderingen kommer att fastställas av fondkommissionären ABG Sundal Collier som även svarar för börsintroduktionen.

Det är viktigt att återigen poängtera att risknivån är hög varför andelen av en aktieportfölj bör vara liten.

Enligt vår bedömning kan det vara intressant att avvakta den notering av Nordic Iron Ore som enligt plan kommer att genomföras under årets sista kvartal. Nordic Iron Ore ger en renare exponering samtidigt som tiden fram till produktionsstart är kortare än för Kopparberg Mineral. Projektet känns dock högintressant med stora bevisade malmreserver.

Även vid en placering i Nordic Iron Ore är riksnivån högre än normalt. Ha även i minnet att företaget behöver ytterligare 2,5 miljarder kronor i kapital om cirka 1,5 år. Vinsterna i bolaget ligger dessutom minst fem år fram i tiden, vilket även det bör beaktas.

Rekommendationen blir att köpa Kopparberg Mineral vid en eventuell rekyl.

Det verkliget intressanta i denna historia är dock börsnoteringen av Nordic Iron Ore. Om inte värderingen blir alltför uppskruvad är det definitivt ett företag som är värt att teckna sig i. Vi återkommer med vår syn när väl prospektet presenterats.