Nyligen gick Länsförsäkringar ut och berättade att de har landets mest nöjda bankkunder på privatmarknaden. De kunderna kan inte vara andelsägare i Länsförsäkringar Fond-i-Fond Normal.

Bolaget marknadsför fonden som en bra placering för de som vill ha ett långsiktigt sparande med medelhög risk utan att själv vara aktiv och göra omplaceringar. Antagligen går många av kunderna, som har investerat 2 miljarder kronor i fonden, helt ovetande om att den tillhör de sämsta i sin kategori.

Av namnet framgår det att den är en fond-i-fond, alltså en fond som investerar i andra fonder. Den tillhör fondkategorin blandfond aggressiv, vilket innebär att majoriteten av fondens kapital investeras i aktiefonder. Den normala fördelningen är 75 procent i aktie- och 25 procent i räntefonder.

Det framgår också av Länsförsäkringar att fonden hela tiden anpassas efter förvaltarens bedömning av utvecklingen på de finansiella marknaderna. Det är svårt att bedöma hur aktiv förvaltaren Jerry Anderson är. Fondbolaget är dåligt på att rapportera in fondens innehav till Morningstar. Senaste portföljfördelningen är från utgången av mars i år, och dessförinnan är den daterad december 2008.

Av bolagets hemsida framgår dock att 75 procent av fondens kapital var investerat i aktiefonder vid halvårsskiftet. Något större förändring verkar inte ha skett under det tredje kvartalet då ränteplaceringarna uppgick till 25 procent vid utgången av september. Vid årsskiftet var det samma sak, cirka 25 procent i räntebärande.

Därav kan vi dra slutsatsen att den aktiva förvaltningen och anpassningen till utvecklingen på finansmarknaderna är högst begränsad. Det som påvekrar avkastningen i en blandfond mest är att den ska vara i aktiemarknaden när den går upp och undvika den när det går dåligt. Den delen verkar inte spararna få, men de betalar för den.

Avgiften i Länsförsäkringar Fond-i-Fond Normal är bland de högsta i kategorin. Av 93 fonder så ligger TER, som mäter fondens totala kostnad exklusive transaktionskostnader, i snitt på 1,37 procent.  Länsförsäkringar Fond-i-Fond Normal ligger på 1,75 och är den tionde dyraste fonden.

Avkastningen kommer således främst från val av aktiefonder. Men avkastningen har varit undermålig i förhållande till andra blandfonder i kategorin.  De senaste fem åren har fonderna i kategorin stigit med drygt 20 procent som grupp. Kunderna i Länsförsäkringar Fond-i-Fond Normal har bara fått se sina andelar växa med knappt 2 procent. I år ligger medelavkastningen på plus 3 procent medan Länsförsäkringar Fond-i-Fond Normal ligger på minus 1,2 procent.

När Morningstar väger samman fondernas avkastning och risk över tre år, 36 månader, får de ett riskjusterat avkastningsmått. Det ligger till grund för den rating, eller betyg, som fondera får. I Länsförsäkringar Fond-i-Fond Normals fall är det ingen rolig läsning, ännu mindre för andelsägarna.

Det har konsekvent legat på betyg 1 sedan i mitten av 2008, vilket alltså baseras på avkastning och risk sedan 2005. Sedan fonden startade i januari 2002 har snittbetyget legat på 1,86 av fem möjliga. Det är inte många som har ett så lågt medelbetyg.

Självklart är ett så lågt betyg under så lång tid under all kritik. Dessvärre är antagligen den största andelen kunder mycket passiva och går i tron att deras pengar förvaltas ansvarsfullt. För placera.nu är rekommendationen glasklar. Sälj Länsförsäkringar Fond-i-Fond Normal.