Strand är ett IT-konsultbolag specialiserat på internetbaserade portaler och affärsintegration. Strands system används i dagsläget av mer än 200 000 personer i 110 länder. Företaget har runt 100 anställda.

Bolaget är inriktat på så kallade företagsportaler, vilket förenklat handlar om att anpassa kundernas intranät så att olika medarbetarkategorier- inköpare, butikssäljare och så vidare- hittar sin information enklare. Man baserar sina lösningar på en egenutvecklad programvara som kallas PARC och har en gedigen kundlista med namn som SKF, Gunnebo och Boliden.

Bolaget arbetar bland annat med att integrera ärendehanteringssystem, administrativa system och ekonomisystem hos olika kunder. Drygt hälften av Strands intäkter kommer från portallösningarna. Resten utgörs mer av generell IT-konsulting.

Förra året ökade omsättningen med 55 procent till cirka 60 Mkr (39), till stor del på grund av förvärvet av Inoment som bidrog med 17 Mkr under året. Strand gjorde dock en förlust för helåret på 1 Mkr efter skatt. Orsaken var en allt för låg debiteringsgrad i Stockholmsregionen samt en del engångskostnader som togs under fjärde kvartalet, bland annat för avveckling av verksamheten i Göteborg, listbytet från NGM till First North samt dubbla vd-löner.

Målsättningen är att växa med minst 20 procent per år, vilket man uppnått med råge senaste tre åren. Strands omsättning har sedan 2004 femfaldigats, men detta tack vare de förvärv som gjorts. Nyligen köptes också Wide International, ett konsultbolag med fokus på systemutveckling och projektledning. Wide hade förra året en omsättning på 11 Mkr och en rörelsemarginal på 18 procent. Bolaget tjänade 1,5 Mkr efter skatt. Affären tillför Strand en kapacitetsökning i Stockholm och ett förstärkt kunnande inom systemutveckling. 

Under årets första halvår ökade Strand omsättningen med 30 procent till cirka 36 Mkr (28) jämfört med samma period förra året. Rörelseresultatet slutade på knappt 1 Mkr, att jämföra med 1,5 Mkr för motsvarande period 2006.

Strand-aktien föll efter dagens rapport med 15 procent i skrivandets stund. Värt att notera är också att Strands vd samt två andra styrelsemedlemmar nyligen köpte på sig aktier i bolaget.

Vi räknar

med en omsättning runt 80 Mkr för helåret 2007, efter förvärvet av Wide. Marginalen för årets första halvår låg kring 2,5 procent, vilket är mycket lägre än sektorn i stort. En anledning är den höga tillväxten. Nyrekryterad personal kan inte sättas in i projekt och dra in pengar från första dagen. Förvärven som gjorts bidrar också till integrationskostnader. Men detta till trots anser vi att det är för dåligt att inte kunna bibehålla marginalnivån, många andra IT-bolag har lyckats kombinera hög tillväxt och goda marginaler alldeles utmärkt. Som det ser ut just nu har man långt kvar att nå till målet på 10 procents marginal. En mer rimlig siffra framgent torde vara runt 5 procent. Strand har även stora underskottsavdrag och kommer säkerligen inte behöva betala skatt de kommande åren. Aktien handlas till cirka 0,75 kronor efter dagens kursras, vilket ger p/e 11 om man når 5 procents rörelsemarginal. Inte så dyrt med andra ord, fast ett minibolag med en begränsad historik som Strand förtjänar en rabatt. Dessutom är handeln väldigt tunn i aktien. Det vill till att lönsamheten ska förbättras markant under året samt att omsättningen fortsätter att öka i samma takt som tidigare för att man ska kunna räkna hem aktien. För den riskbenägne kan det vara ett litet köpläge, men för oss andra är det bättre att avvakta för tillfället.