Panaxias storägare och vd Thomas Gravius startade bolaget 1993. Åtta år senare såldes värdetransportdelen till Pengar i Sverige AB, som då ägdes av Riksbanken, men i maj 2004 beslutade Riksbanken att avveckla verksamheten. I samband med det köpte Panaxia tillbaka rörelsen och drog igång igen. Med framgång får man säga. Omsättningen var 11 Mkr 2003 för att förra året uppgå till 179 Mkr. Rörelsemarginalerna har legat stabila mellan 7-9 procent, vilket är i nivå med konkurrenterna.

Panaxias verksamhet är uppdelat i fyra affärsområden, värdetransporter, säkerhetstransporter, kontanthantering och övervakningstjänster. Bolaget omsätter knappt 220 Mkr på rullande basis och sysselsätter 400 personer. Affärsområdet värdetransporter är koncernens största och stod för 60 procent av totalomsättningen förra året. Panaxias värdetransporter sker med så kallade slutna transportsystem vilka har en rad säkerhetsfunktioner som exempelvis infärgningssystem, fastlåsning av säkerhetsväskor och fjärridentifiering. Poängen med slutna system är att väktaren inte ska möta pengarna. Brommaföretaget var tidigt ute med dessa system och det har man haft stor nytta av senaste tiden. Branschen har nämligen drabbats av en rad uppmärksammade rån och rånförsök på senaste tiden, vilket gjort att allt mer fokus hos kunderna har hamnat på säkerhetsaspekter.

Det näst största affärsområdet är Säkerhetstransporter, som sysslar med transporter av andra stöldbegärliga varor än kontanter. Hit räknas bland annat mediciner, tobak, mobiltelefoner och kreditkort. Säkerhetstransporter stod förra året för cirka 20 procent av omsättningen, men har haft en stark utveckling i början av 2007. Allt dyrare varor i handeln och fler rån mot lastbilstransporter gör att segmentet har goda förutsättningen att växa ytterligare.

Huvudkonkurrenterna är Securitasägda Loomis (före detta Securitas Cash Handling Services) och G4S (Group 4 Securicor), med Loomis som klar dominant. Panaxia är tredje störst, men börjar närma sig de två jättarna. Det krävs en del investeringar för att bygga en rikstäckande organisation, med bilar, lokaler och säkerhetssystem. För att nå de största kunderna är det viktigt att finnas i hela Sverige. Panaxia är väl medvetna om detta och har köpt ett antal mindre åkerier och börjat etablera sig runt om i landet. I dagsläget finns Panaxia på drygt 20 orter.

En trend som talar för bolaget är att allt fler banker väntas lägga ut skötseln av bankomaterna samt att uppräkningscentralerna konkurrenssätts allt mer. Dessutom görs cirka hälften av alla inköp i Sverige med kontanter, vilket innebär att cirka 100 miljarder kronor i kontanter cirkulerar i samhället. Trots ökad kortanvändning ökar fortfarande mängden kontanter. Den största risken som finns är om Panaxia skulle drabbas av ett par större, medialt uppmärksammade rån. Man kan även utgå från att konkurrensen kommer att hårdna framöver. Speciellt inom säkerhetstransporterna där man på kort tid vunnit betydande marknadsandelar. Här tampas Panaxia med framförallt Poståkeriet, men även med en del mindre åkerier.

I januari startades uppdraget att leverera värdetransporttjänster till Swedbanks kontor i Norrland, Dalarna och på Gotland, totalt 131 kontor och 193 automater. Detta är ett av Panaxias största bankuppdrag. Tidigare var det Securitas/Loomis som hade det avtalet. Detta visar att Panaxia på allvar kan konkurrera med de större aktörerna om viktiga uppdrag framöver.

Panaxias sammanlagda nytecknade orders under förra året uppgick till 429 Mkr, varav drygt 360 Mkr löper i tre år framåt. 36 procent av beloppet, eller 154 Mkr, kommer att faktureras under innevarande år och minst 130 Mkr nästa år.

Omsättningen under

årets tre inledande månader dubblerades omsättningen till 76 Mkr (38) jämfört med samma period förra året. Rörelseresultatet blev drygt 6 Mkr (2,5), vilket ger en rörelsemarginal kring 8 procent. Bolaget är skuldfritt med ett börsvärdet på drygt 540 Mkr. Säkerhetsbolaget värderas till drygt 2,5 gånger försäljningen, vilket är högt. Vår bedömning är att Panaxia lyckas nå en omsättning kring 320 Mkr under helåret 2007, med en långsiktig rörelsemarginal kring 10 procent. Till dagens kurs (2,48 kronor) får vi p/e 24. Vi anser att Panaxia gjort sig förtjänt av en tillväxtvärdering. Bolaget har en spännande utmaning framför sig och har dessutom visat att man har ett nytt tänk som uppskattas av kunderna. Det räcker för ett köpråd, även om risken är hög.