NGEX Resources är noterat i Toronto och har ett börsvärde på 151 miljoner kanadadollar, motsvarade drygt 1 miljarder kronor. Bolaget bildades år 2007 efter att Lundin-sfären slog samman tre av sina mindre prospekteringsbolag. 

Ordförande för NGEX Resources är Lukas Lundin. Familjen Lundin kontrollerar mellan 15 och 20 procent av aktierna i bolaget, ägarandelen är alltså ungefär lika stor som familjen har i de flesta andra av sfärens bolag.

NGEX Resources affärsidé är att prospektera fram resurser av framförallt koppar och guld. Förhoppningen är att prospekteringen ska vara så framgångsrik att mineraltillgångarna blir så stora att de det är ekonomiskt försvarbart att starta gruvproduktion.

Primärt är nog inte planen att NGEX Resources ska ta eventuella större fyndigheter hela vägen till produktion, tanken är snarare att bolaget ska kunna bygga upp så stora och intressanta resurser av metaller att större gruvbolag köper dem. 

"Visionen är att vi att vi ska hitta mineralfyndigheter som i framtiden blir viktiga gruvor för medelstora gruvbolag som till exempel Boliden och Lundin Mining", säger NGEX Resources vd Wojtek Wodzicki (bilden) när placera.nu träffar honom i samband med bolagets pågående roadshow i Europa.

NGEX Resources är på gruvsidan något av Lundinsfärens motsvarighet till Africa Oil och Shamaran på oljesidan.  Gemensamt för bolagen är att de håller på med mycket riskfull prospektering vilket betyder att ett lyckat utfall kan innebära en flerdubblad aktiekurs men risken för stora kursnedgångar också är överhängande i fall prospekteringen misslyckas.

Orsaken till att NGEX Resources framförallt satsat på att utveckla koppar- och guldfyndigheter är att bolaget ser störst efterfrågebehov på dessa metaller från Kina och andra asiatiska länder framöver. Samtidigt som efterfrågan på koppar förväntas stiga så har medelstora basmetallbolag runt om i världen svårt att hitta nya lönsamma gruvor som kan ge produktionstillväxt. Det är dessa bolag som NGEX Resources räknar med att ska vara intresserade av de resurser som bolaget får fram genom sin prospektering.   

Därtill menar Wojtek Wodzicki också att det finns tydliga tecken på att de stora internationella guldbolagen i brist på nya större guldgruvor börjar bli mer intresserade för gruvor där koppar och guld har lika stor betydelse för lönsamheten.

NGEX Resources mest intressanta projekt finns i Sydamerika. Bolaget har tre olika projekt i ett område som heter Vicuna och ligger längs gränsen mellan Argentina och Chile, av dessa har NGEX en andel 60 procent medan det statliga japanska gruvbolaget JOGMEC har en andel på 40 procent. Det intressanta med Vicuna är att det är ett relativt outforskat område som ligger emellan två stora guldbälten.

Det projekt som vi ser mest potential till värdestegring i är koppar-och guldfyndigheten Los Helados i Chile. De borrningar som har gjorts i fyndigheten visar på goda halter av både koppar och guld, kopparhalten har varierat mellan 0,2 och 0,6 procent. 

Under den sydamerikanska sommaren som startar ungefär nu ska NGEX fortsätta borrningarna i Los Helados, sammanlagt är det meningen att bolaget ska borra 7 500 meter det kommande året.  I dag finns inte några mineraltillgångar bokade vid Los Heldos men om borrningarna under de närmaste månaderna ger bra resultat kan bolaget i slutet av år 2011 förhoppningsvis registrera mineraltillgångar för fyndigheten. 

Vid fyndigheten Josemaria i Argentina har NGEX redan bokförda mineraltillgångar 460 miljoner ton men en genomsnittlig kopparhalt på 0,4 procent koppar och 0,3 gram guld per ton. Under de kommande månaderna ska hål på sammanlagt 3000 meter borras och bolagets förhoppning är att det ska leda till mineraltillgångarna åtminstone kan dubblas.

För att få sätta storleken på mineraltillgångarna i ett perspektiv kan man jämföra med att Bolidens stora Aitik-gruva har malmreserver på över 700 miljoner ton med en snitthalt på 0,26 procent koppar och mineraltillgångar på 1,5 miljarder ton med en snitthalt på 0,1 procent koppar.

Det tredje projektet NGEX jobbar med i Sydamerika är guldfyndigheten Filo del Sol som finns på den argentinska sidan. Vid borrningar har betydande mineraliseringar av guld konstateras, men det som är mest intressant enligt NGEX:s ledning är att resultaten från de 54 borrningar som har gjorts har stor likhet med de första borrhålen som gjordes vid den närliggande guldgruvan Veladero som i dag har guldreserver på 12 miljoner tons uns. Även vid Filo del Sol fortsätter borrningarna under de närmaste månaderna.

NGEX har även intressanta tillgångar i Eritrea och Kongo i Afrika. Störst potential av dem har antagligen projektet zink- och koppar Hambok där mineraltillgångar på 10 miljoner ton är bokförda med en zinkhalt på 2,28 procent och kopparhalt 0,98 procent. NGEX ser betydande möjligheter till att kunna hitta betydligt större malmreserver i de närmare årens prospektering.

NGEX Resources har en balansräkning som klarar ett intensivt prospekteringsprogram, bolaget har i nuläget en kassa på 21 miljoner dollar och beräknas under det kommande året investera 11 miljoner dollar i prospektering. Därutöver ska japanska partnern JOGMEC bidra med 6 miljoner dollar till prospekteringen i Sydamerika under året.

NGEX Resources aktie har stigit med drygt 30 procent under 2010 på Torontobörsen. Det som styr aktien framöver är hur framgångsrikt det stora prospekteringsprogrammet som nu startar i Sydamerika blir. Självklart styrs aktien även av hur metallpriserna utvecklas.

Behovet i världen av nya gruvfyndigheter är skriande stort, det talar för att prospekteringsbolag blir allt hetare framöver. Givet att metallpriserna långsiktigt stannar på nuvarande nivåer anser vi att NGEX Resources absolut platsar in i en bred portfölj med råvaruaktier, men glöm inte att risken är hög.

Vd Wojtek Wodzicki utesluter inte att att NGEX, precis som till exempel Africa Oil, i framtiden även särnoteras på en svensk börs.

Vi rekommenderar Köp.