Nibes försäljningen ökade med 24,3 procent under första kvartalet till 1 285 Mkr (1 034).

Totalmarknaden för Nibe Element och Nibe Villavärme har fortsatt att utvecklas positivt och de två affärsområdena redovisar en organisk tillväxt på 18,9 respektive 24,4 procent. Nibe Brasvärme har känt av en kraftigt vikande brasvärmemarknaden i Tyskland och omsättningen backade med 1,7 procent. Men alla affärsområdena ökade sina marknadsandelar.

Rörelseresultatet uppgick till 122,8 Mkr vilket motsvarade en marginal på 9,6 procent (9,8). Nibe Element hade en marginal på 7,8 procent (5,1), Nibe Vilavärme 10,6 procent (10,6) och Nibe Brasvärme 11,0 procent ( 17,9).

Nettoresultat uppgick till 77,6 Mkr vilket var en förbättring med 24,2 procent. Resultatet motsvarar en vinst per aktie på 0,83 kr (0,66).

Nibe räknar med en fortsatt god efterfrågan inom områdena Nibe Element och Nibe Villvärme. Däremot väntas efterfrågan inom Brasvärme vara mer säsongsförskjuten med ett svagare andra kvartal och starkare andra halvår.

Den svenska värmepumpsmarknaden har efter flera år av kraftig tillväxt nu stabiliserat sig på en hög nivå. Uteluftspumpar ligger kvar på en oförändrad nivå medan mark/bergvärmepumpar uppvisar en viss tillbakagång. Marknaden för frånluftsvärmepumpar fortsätter att öka.

Nibes expansion utomlands fortsätter med en mycket stark försäljningsutveckling på samtliga marknader.

Nibes positioner, marknadsmässigt såväl som produktmässigt, bedöms dessutom resultera i ytterligare förbättringar av marknadsandelarna. Sammantaget upprepar Nibe att koncernen väntas få en god utveckling 2007.

Under 2006 gjorde Nibe en vinst på 3,74 kr per aktie. Vi räknar med att Nibe i år når en omsättning på 6 miljarder kr, ett resultat efter finansnetto på 600 Mkr och en vinst på cirka 4,50 kr per aktie.

Aktien faller idag med 3,50 kr och handlas i 120,50 kr. Det är knappt 6 procent högre än vid årsskiftet. Med vår prognos värderas aktien med ett p/e tal på 26,8 vilket är högt men inte orimligt med tanke på tillväxt och marginaler.

På kort sikt, 3-6 månader, ser vi ingen större potential i aktien och rekommendationen är neutral. På lite längre sikt bör Nibe bli en bra placering även från dagens nivå.