Tricorona är ett bolag

som historiskt sysslat med många olika verksamheter såsom guldbrytning, metallprospektering och återvinning av metallskrot. Det senaste året har inriktningen ändrats igen. Nu fokuserar bolaget på handel med så kallade utsläppsrätter.

Bolagets vd Niels von Zweigbergk

närvarade på Redeyes Cleantech-dag i onsdags. Kortfattat köper Tricorona upp utsläppsrätter som tilldelas ett projekt, till exempel byggandet av ett större kärn- eller vattenkraftverk. Eller bolaget köper optioner att köpa utsläppsrätter när projektet står klart. Utsläppsrätterna säljs sedan till andra industrier vars koldioxidutsläpp överskrider vissa gränsvärden. På så vis äger Tricorona en portfölj av utsläppsrätter som kan säljas på marknaden fram till och med 2012. Resultatet beror på hur bra bolaget är på att köpa rätterna och vilket pris som råder på marknaden för utsläppsrätter.

I dagsläget består

bolagets portfölj av cirka 50 miljoner utsläppsrätter (eller snarare optioner på dessa rätter). Säljpriset på dessa rätter ligger på cirka 16-17 euro per rätt. Det betyder alltså att om Tricorona lyckas realisera hela sin portfölj till rådande marknadspris, får bolaget intäkter på 7,2 miljarder kronor under de kommande fem åren. Det låter ju väldigt positivt. Men som sagt - det finns en osäkerhet kring hur stor andel av portföljen (optionerna) som Tricorona kan få utnyttja.

Kostnadssidan då?

Tricoronas inköpspriser för rätterna är sannolikt förmånliga. Niels von Zweigbergk sade i onsdags att bolaget skulle klara sig hyggligt även om priserna på rätterna halveras. Under första halvåret sålde bolaget 1,2 miljoner rätter för cirka 200 Mkr, vilket ger ett snittpris på cirka 18 euro. Under 2008 kan bolaget enligt optionskontrakten komma att sälja 5,5 miljoner rätter, vilket med dagens pris skulle ge intäkter på 850 Mkr. Låt oss anta att bolagets omkostnader för verksamheten ligger på cirka 50 Mkr och inköpspriset för realiserade rätter ligger på kanske 10 euro. Då blir vinsten före skatt bli hela 300 Mkr. Med 28 procents schablonskatt blir vinsten då cirka 220 miljoner, vilket kan jämföras med bolagets börsvärde i dag på 1 miljard. Man ska dock beakta ett flertal riskmoment där priset på utsläppsrätter är den största, vilket kan påverka både uppåt och nedåt. Intressant för den spekulative.

Placera Nu i samarbete med