Räntenettot minskade med 6 procent i linje med förväntningarna, provisionsnettot ökade med 28 procent och mer än väntat, nettot av finansiella poster blev klart högre än väntat. Kreditförlusterna är låga och återvinningarna är högre, dvs nettot är positivt. Intäkterna växer snabbare än kostnaderna och K/I-talet förbättrades under Q2 till 0,51 från 0,56 under Q1.Per aktie blev resultatet 5,40 kr (6,21). Tillsammans med 4,41 kr under Q1 summerar halvåret till 9,81 kr (10,28). För helåret är Föreningssparbanken på väg mot 19 kr. Ifjol blev vinsten per aktie 23 kr men då ingick stora reavinster. Rensat för dessa blir innevarande år ungefär som ifjol.Utdelningen för 2005 blev 7,50 kr. För 2006 bör det finnas utrymme för en höjning till lägst 8,00 kr och snarare 8,50 kr. Aktien ger en direktavkastning på 4 procent. Vi tror inte på någon större vinsttillväxt framöver men p/e-talet är heller inte högre än 10,5. Vinsten ställd mot aktuell kurs är 9,5 procent (varav cirka 4 procent delas ut och återstoden läggs tillbaka i rörelsen eller används för återköp av egna aktier) och den ¿räntan¿ är ungefär vad som vankas för bankens ägare.Det är inte spännande men det är bra och många har fått mer än nog av spänning på börsen den senaste tiden. Bankerna handlas med snarlika nyckeltal. För Föreningssparbanken är vår rekommendation Öka med en riktkurs på 215 kr.