Orderingången är viktig eftersom den är det mest framtidsinriktade nyckeltal som Alfa Laval rapporterar. Här får man alltså ett hum om hur fakturering och resultat ter sig på lite längre sikt. Under andra kvartalet strömmade ordrar för 7066 Mkr in till Alfa Laval, vilket var knappt 4 procent mer än samma period i fjol. Man kan notera att det varit lite lugnare med stora ordrar. De inbringade 210 Mkr under kvartalet mot 240 Mkr i fjol. Aktieanalytikerna hade hoppats på drygt 7,2 miljarder i orderingång. Skillnaden är alltså inte alls särskilt stor mot utfallet (2 procent under förväntan) men det räcker till för att få aktien på fall på den numera väldigt skakiga börsen. Särskilt som det numera står klart att Västeuropa börjat bromsa in betänkligt.

Ser man däremot till hur Alfa Laval står och går så är det starka siffror rakt igenom. Omsättningen steg 12,5 procent under andra kvartalet, till 6,9 miljarder kronor. Bruttomarginalen stärktes vilket ihop med god kostnadskontroll ökade rörelseresultatet med 46 procent till 1,5 miljarder. Per aktie steg vinsten med 49 procent till 2,41 kronor. Alla siffror avser det andra kvartalet.

De senaste 12 månaderna har Alfa omsatt 26,7 miljarder med 5,7 miljarder i rörelseresultat och 8,90 kronor i vinst per aktie. Företaget värderas till 1,4 gånger den rullande omsättningen och knappt 10 gånger vinsten. Givet utvecklingen under första delen av 2008, med 4,47 kronor i vinst per aktie, kan Alfa Laval mycket väl överträffa dessa siffror i år. Då ser aktien billig ut.

Men då gäller det förstås att lågkonjunkturen på marknader som USA inte knäcker Alfa Lavals tillväxt, vilket den matta orderingången faktiskt kan tyda på. Något som späder på osäkerheten är också att Alfa Lavals nuvarande lönsamhet är av rätt färskt datum. Fram till 2005 låg marginalerna snarare under än över 10 procent.

Men det var

också talande att Kina gick om USA som största marknad i kvartalet. Förhoppningsvis kan tillväxten i Asien hålla ångan upp i Alfa även när stora delar av västvärlden bromsar in. Företaget har en god position med sina produkter inom många branscher och på många marknader. Detta, tillsammans med en låg värderingen, gör att vi behåller vårt råd att öka i aktien.